與此同時(shí),上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的步伐加快。近一年上市公司購(gòu)買或擬購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品(名稱中含“理財(cái)”的產(chǎn)品或產(chǎn)品組合)的金額為589.94億元,占比為28%。與上一周期相比,上市公司共購(gòu)買或擬購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的金額約為315億元,占所有理財(cái)資金的比例為15.16%。
部分公司加大了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股票相關(guān)產(chǎn)品的投資。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),近一年上市公司購(gòu)買股票類產(chǎn)品的金額超過(guò)百億元。例如,利歐股份日前發(fā)布公告稱,公司及下屬子公司擬使用最高額度不超過(guò)30億元的自有資金進(jìn)行證券投資,包括新股配售或者申購(gòu)、股票及存托憑證投資、債券投資、委托理財(cái)?shù)取<职綎|也公告稱,擬使用不超過(guò)10億元的閑置自有資金進(jìn)行證券投資,計(jì)劃的證券投資包括但不限于新股配售或者申購(gòu)、股票投資、債券投資以及深交所認(rèn)定的其他投資行為。
上市公司調(diào)降存款規(guī)模、增加理財(cái)和股票投資比例,主要受到對(duì)公存款利率持續(xù)下行和權(quán)益市場(chǎng)復(fù)蘇等因素影響。自2022年4月央行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制以來(lái),銀行存款利率多次下調(diào)。今年5月最新一輪下調(diào)后,國(guó)有大行三個(gè)月、半年、一年、兩年整存整取掛牌利率均下調(diào)15BP,分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%。三年、五年均下調(diào)25BP,分別至1.25%和1.30%?;钇诖婵钅昀视?.1%下降至0.05%。股份行、中小銀行也紛紛跟降。
普益標(biāo)準(zhǔn)9月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至2025年8月29日,全國(guó)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的平均近7日年化收益率為1.32%;固收類產(chǎn)品過(guò)去6個(gè)月投資收益為1.12%,較上月上升6BP。整體來(lái)看,這些收益均高于同期限的存款產(chǎn)品。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為,當(dāng)前一年期定期存款利率已降至0.95%,而銀行理財(cái)平均年化收益率達(dá)到2.12%,加上股市主要指數(shù)普遍上漲,形成顯著收益落差。在這一背景下,一些資管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始積極布局對(duì)公財(cái)富市場(chǎng)。近期交銀理財(cái)、民生理財(cái)、浙銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)子公司在其公眾號(hào)上均發(fā)布對(duì)公理財(cái)產(chǎn)品推薦。
展望未來(lái),中信證券研報(bào)稱,整體來(lái)看,上市公司雖然更傾向于配置短期、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,但已經(jīng)開(kāi)始逐步提升對(duì)券商、公募基金等多元化產(chǎn)品的配置比例。在存款利率持續(xù)下行的背景下,資金逐步從存款轉(zhuǎn)向理財(cái)市場(chǎng),預(yù)計(jì)未來(lái)一年上市公司存款轉(zhuǎn)理財(cái)規(guī)模有望達(dá)數(shù)千億元。境外理財(cái)通過(guò)QDII、南向通等渠道也逐漸成為企業(yè)資產(chǎn)配置的重要方向。