慢牛到底怎么慢股市新體驗背后的控制藝術(shù)(3)

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2025-09-22 17:38:56 新浪財經(jīng)

即便國家隊有意控制指數(shù)，背后也有現(xiàn)實的利益考量。從上證指數(shù)的角度看，未來債券將成為股市的核心變量之一，股債蹺蹺板有新的演繹。

本輪股市的科技牛沒有爭議，在AI、芯片、新能源等科技權(quán)重的輪番上漲之下，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板漲幅遠(yuǎn)大于主板?？萍稼厔菽芊裱永m(xù)，延續(xù)多久，對科創(chuàng)板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將非常關(guān)鍵。當(dāng)前的中美大環(huán)境和國內(nèi)政策氛圍，史無前例地支持科技創(chuàng)新，從工業(yè)產(chǎn)出的角度看，也支持科技趨勢繼續(xù)。國家統(tǒng)計局最新的數(shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.3%，對全部規(guī)上工業(yè)增長的貢獻率為28.5%。具體到產(chǎn)品層面，和泛AI相關(guān)的增速更是驚人。機器人領(lǐng)域，機器人減速器產(chǎn)量增速高達(dá)28.6%，工業(yè)機器人的增速14.4%。還有大家比較關(guān)注的領(lǐng)域，比如3D打印設(shè)備的增速為40.4%，工控系統(tǒng)增速為35.9%。

未來科技信心能否持續(xù)，要靠更多的科技突破?？深A(yù)見的領(lǐng)域，有一些大概率可以持續(xù)。在AI領(lǐng)域，近期DeepSeek-R1登上了Nature封面，打破了主流大模型沒有同行評審的尷尬空白。硬件端，菊花公司在全聯(lián)接大會2025上公開了其算力芯片路線圖，表示其超節(jié)點產(chǎn)品在關(guān)鍵指標(biāo)上領(lǐng)先英偉達(dá)。制造端，近期關(guān)于SMIC測試lithography machine、CX量產(chǎn)Hbm、新凱來正快速擴張的消息非常多。固態(tài)電池同樣是股市的熱點。彭博新能源認(rèn)為，中國在已投產(chǎn)、在建和已宣布的固態(tài)電池等方面，均大幅領(lǐng)先歐美同行。

盡管松下近期宣布力爭固態(tài)電池產(chǎn)品在2026年實現(xiàn)樣品出貨，大眾也表示其標(biāo)準(zhǔn)化電芯即將量產(chǎn)，但依然無法阻擋中國軍團在固態(tài)電池的領(lǐng)先步伐。除了和美國的科技競逐，中國企業(yè)最擔(dān)心的恐怕還是自己人之間的競爭。9月18日，比亞迪發(fā)布新一代儲能設(shè)備“浩瀚”，大幅提升體積能量密度，卻把價格打到“0.3元時代”。比亞迪的技術(shù)能力和成本控制能力毋庸置疑，但從行業(yè)價值量的角度看，類似新能源車、光伏等行業(yè)早已陷入成本比拼的窘境。

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