A股“慢牛”漸成共識(shí) 資金與基本面共振

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2025-08-19 15:16:52 e公司

A股“慢?！睗u成共識(shí) 資金與基本面共振！A股市場(chǎng)有望走出更具可持續(xù)性的“慢?！备窬?。國(guó)泰海通首席策略分析師方奕認(rèn)為，到2025年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益系統(tǒng)性下沉以及資本市場(chǎng)改革共同發(fā)力，上證指數(shù)突破3700點(diǎn)是一個(gè)自然的結(jié)果，這背后反映了社會(huì)各界對(duì)國(guó)家治理的認(rèn)可與對(duì)資本市場(chǎng)觀念的改善。

多位券商首席策略分析師表示，近期A股市場(chǎng)的持續(xù)走高，反映出政策與資金合力推動(dòng)下市場(chǎng)信心的修復(fù)與增強(qiáng)。銀河證券首席策略分析師楊超指出，上證指數(shù)突破3700點(diǎn)高位是流動(dòng)性改善與資金加速入市的直接體現(xiàn)，也與居民財(cái)富再配置、外資加速流入密切相關(guān)。成交量連續(xù)維持在高位，兩融余額重返2萬(wàn)億元以上，新開戶數(shù)大幅增長(zhǎng)，共同印證了市場(chǎng)情緒的積極轉(zhuǎn)變與增量資金的有力支撐。

本輪上漲不僅依賴于情緒驅(qū)動(dòng)，還建立在政策預(yù)期和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的共振之上。中央層面釋放出穩(wěn)增長(zhǎng)與深化資本市場(chǎng)改革的明確信號(hào)，AI、先進(jìn)制造和“反內(nèi)卷”等產(chǎn)業(yè)主題持續(xù)催化，成為市場(chǎng)資金聚焦的方向。盡管整體市場(chǎng)仍被看好，但機(jī)構(gòu)之間態(tài)度出現(xiàn)分化。國(guó)金證券首席策略官牟一凌表示，短期資本市場(chǎng)的表現(xiàn)明顯領(lǐng)先于基本面，全A的PB已經(jīng)達(dá)到1.76，未來(lái)股價(jià)繼續(xù)領(lǐng)先基本面的空間有限，這意味著市場(chǎng)對(duì)基本面的定價(jià)變得越來(lái)越重要。

方奕認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)與2021年的3700點(diǎn)不同，多數(shù)權(quán)重藍(lán)籌股的股價(jià)經(jīng)過(guò)三年下跌后仍在低位，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)能見度提高和社會(huì)信心逐步提振，股市進(jìn)一步上升的可能性較大。多家券商共識(shí)認(rèn)為，A股市場(chǎng)正處于由政策驅(qū)動(dòng)向基本面驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)換期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正加快向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新興技術(shù)突破、資本市場(chǎng)制度完善將不斷增強(qiáng)A股對(duì)全球資本的吸引力。

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