此外,資本市場(chǎng)制度與供給結(jié)構(gòu)正在改變,注冊(cè)制常態(tài)化、退市常態(tài)化、再融資與并購(gòu)工具更順暢。資金環(huán)境也在改善,北向與兩融余額回升表明風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。這種情況下,市場(chǎng)更接近結(jié)構(gòu)性牛市,成交額突破兩萬(wàn)億,估值具備性價(jià)比,政策強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)與科技產(chǎn)業(yè)協(xié)同,更具備從“股市回暖”走向“經(jīng)濟(jì)修復(fù)”的條件。
如果本輪股市繼續(xù)上漲,在今后半年內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將有所改善,如CPI與PPI以及消費(fèi)數(shù)據(jù)的變化。當(dāng)前CPI與PPI剪刀差縮小已是征兆。民間造富機(jī)會(huì)減少但資金風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖時(shí),資本市場(chǎng)會(huì)更好地承接這些需求,推動(dòng)市場(chǎng)行情發(fā)展。政策預(yù)期方面,今年是十四五收官之年,信心恢復(fù)和政策與資金投入必不可少,資本市場(chǎng)是支撐信心恢復(fù)的重要一環(huán)。
整體來(lái)看,我們對(duì)資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)未來(lái)走出通縮持樂(lè)觀態(tài)度。