王健林被限制高消費意味著什么萬達商業(yè)帝國的警鐘

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2025-09-28 17:19:24 新浪財經(jīng)

老王被“限高”了。大連萬達集團股份有限公司及其法定代表人王健林被列入限制高消費名單，這意味著他無法乘坐飛機頭等艙、不能搭乘高鐵一等座、不能在星級酒店大肆吃喝，子女也不能就讀高收費的私立學(xué)校。對于普通人來說，這可能是嚴重的事情，但對于曾經(jīng)的中國首富而言，這既不算大事也不算小事。對老王來說，個人日常開銷不成問題，但面子上卻難以接受，因為這暴露了他的困境。

這次“限高”更像是一個標志性事件，雖然不是最重的一擊，但足夠顯眼，讓人明白萬達這座商業(yè)巨艦正在下沉。萬達的問題早就埋下了根，其商業(yè)模式本質(zhì)上是金融游戲和杠桿操作，用短期債務(wù)支撐長期回報的項目。市場向好時，這種模式可以持續(xù)，但一旦風向轉(zhuǎn)變，危機就來了。

引爆這一切的是那份致命的“對賭協(xié)議”。為使珠海萬達商管上市，王健林簽訂了一份協(xié)議：若2023年底前未上市，便需連本帶息回購?fù)顿Y人三百八十億的股權(quán)。結(jié)果，上市夢碎，巨額回購責任讓萬達的資金鏈瞬間暴露無遺。自那時起，萬達陷入困境，開始瘋狂變賣資產(chǎn)。

2023年至2025年期間，超過80座萬達廣場被擺上貨架甩賣，北京核心資產(chǎn)的萬達廣場實業(yè)公司也被售賣，萬達電影的控股權(quán)也被轉(zhuǎn)讓。最令人震驚的是將48座萬達廣場打包賣給由太盟、騰訊和京東組成的“抄底團”。盡管價格看似合理，但這并非戰(zhàn)略合作，而是為了求生而變賣資產(chǎn)。

賣出眾多物品后，收回的資金超五百億，但仍不足以填補資金缺口。至2024年第三季度末，大連萬達商管一年內(nèi)需償還的短期債務(wù)超過439億，而賬上現(xiàn)金僅151億?；鼗\的資金被巨大的資金缺口吞噬，賣資產(chǎn)的速度永遠追不上債務(wù)到期的速度。于是，我們看到了更可怕的一幕：股權(quán)凍結(jié)。一筆又一筆，從幾億到十幾億，再到近來令人吃驚的94億，萬達集團旗下的核心子公司幾乎全都被凍結(jié)。

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