央行持續(xù)增持黃金釋放什么信號(hào) 優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)需求上升

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2025-10-09 09:14:02 微博

央行持續(xù)增持黃金釋放什么信號(hào) 優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)需求上升。10月7日，央行公布了最新的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)情況。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，央行已連續(xù)11個(gè)月增持黃金。9月份，國際金價(jià)累計(jì)漲超10%，進(jìn)入10月后，在避險(xiǎn)情緒升溫助推下，國際黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格先后升破4000美元/盎司大關(guān)。

9月末，央行持有黃金7406萬盎司，較上月末增加4萬盎司。這是自2024年11月以來，央行連續(xù)第11個(gè)月增持黃金。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期央行繼續(xù)增持黃金，主要原因是美國新政府上臺(tái)后，全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國際金價(jià)有可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，盡管官方黃金儲(chǔ)備連續(xù)第11個(gè)月增加，但增量環(huán)比有所下降。王青指出，這一情況符合市場(chǎng)預(yù)期。9月份美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息，美國政府持續(xù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策獨(dú)立性施加壓力，加之國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)居高不下，帶動(dòng)當(dāng)月國際金價(jià)漲幅明顯擴(kuò)大。因此，9月央行增持黃金規(guī)模降至2024年11月恢復(fù)增持以來的最低水平。

王青進(jìn)一步指出，近期央行在國際金價(jià)大幅上漲過程中持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化外匯儲(chǔ)備的清晰信號(hào)。截至2025年9月末，我國官方國際儲(chǔ)備資產(chǎn)中黃金的占比為7.7%，明顯低于15%左右的全球平均水平。黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。未來央行增持黃金仍是大方向。

今年以來，黃金走勢(shì)強(qiáng)勁，年內(nèi)國際黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格分別累計(jì)上漲超過47%和53%。最近一段時(shí)間，國際金價(jià)在8月末結(jié)束4個(gè)月的橫盤走勢(shì)，持續(xù)攀升。9月初，國際金價(jià)突破3500美元/盎司關(guān)口；進(jìn)入10月，國際金價(jià)又沖破4000美元/盎司大關(guān)。

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