算力“黑馬”36.9億元大單告吹，神秘買家X公司身份未知信披完整性受質疑

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2025-10-09 12:49:18 每日經(jīng)濟新聞

長假期間，海南華鐵的20多萬股東心情忐忑。9月30日晚間，公司宣布與杭州某公司的36.9億元算力大單終止。終止原因是市場環(huán)境和供需情況發(fā)生了較大變化，且協(xié)議簽訂以來未收到任何采購訂單。雙方對原協(xié)議及其內(nèi)容、履行及解除負有保密義務，除此之外沒有其他待解決事項或爭議。

公司表示，截至公告披露日，該協(xié)議未產(chǎn)生實際的采購成本或資本性支出，也未進行設備交付及驗收環(huán)節(jié)，對公司當期經(jīng)營成果、財務狀況及現(xiàn)金流量沒有任何實質性影響。

由于保密協(xié)議的存在，從簽訂到終止，投資者無法得知這個神秘客戶的身份。考慮到海南華鐵的主營業(yè)務是高空作業(yè)平臺，進入算力行業(yè)跨界極大，如此大的算力訂單一直面臨可信度爭議。問題在于，究竟是海南華鐵未能及時采購設備導致客戶沒下單，還是客戶一直未下單因此海南華鐵沒有采購設備？協(xié)議解除的責任到底在誰？市場環(huán)境和供需情況具體發(fā)生了什么變化？

雖然海南華鐵在簽訂協(xié)議時已經(jīng)明示諸多風險，但在不損害保密責任的前提下，公司仍需進一步履行信息披露義務，以消除信披不完整的質疑，讓投資者更充分地了解風險，做出理性決策。

對于海南華鐵來說，信息披露的完整性還關系到兩個重要方面。一方面，公司的算力業(yè)務敘事是否依然成立。最新公告中，海南華鐵表示合同終止不會影響其在算力領域的長期部署和戰(zhàn)略規(guī)劃，并將繼續(xù)推進算力業(yè)務落地。但算力業(yè)務不能僅靠口頭承諾，公司在智算領域的核心競爭力包括“穩(wěn)定的設備交付能力及設備運維能力”，此次大單終止涉及設備采購問題，這是否意味著其所謂的“穩(wěn)定的設備交付能力”存在疑問？

自2024年5月宣布投資智算中心以來，海南華鐵的業(yè)務重心大幅轉向算力業(yè)務。例如，與海南省算力科技有限公司等簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，深化在海南的智算業(yè)務布局；與安徽海馬云簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，總服務金額達10億元。今年9月，公司董事會決議啟動新加坡上市，計劃融資2億新元用于海外智算中心建設及運營。然而，在大單利空曝光的情況下，新加坡上市和“算力出?！蹦芊窭^續(xù)推進面臨巨大變數(shù)。

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