國(guó)慶節(jié)后，市場(chǎng)如期大幅上漲?？萍脊蓭?dòng)上證指數(shù)突破3900點(diǎn)，創(chuàng)十年新高，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)顯著。這輪行情的特點(diǎn)是科技牛，當(dāng)前處于科技創(chuàng)新大發(fā)展時(shí)期，創(chuàng)新為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動(dòng)力?？苿?chuàng)板作為核心資本引擎，在“十四五”規(guī)劃中占據(jù)重要地位，目標(biāo)是在2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力和綜合國(guó)力大幅提升。到2025年，科創(chuàng)板深化改革的“1+6”政策配套業(yè)務(wù)規(guī)則落地，標(biāo)志著其從試驗(yàn)田向深水區(qū)轉(zhuǎn)型，成為服務(wù)科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的重要工具。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在三季度大幅上漲，國(guó)慶后繼續(xù)攀升。科創(chuàng)50指數(shù)今年漲幅超過(guò)50%，進(jìn)一步凸顯了科技牛的趨勢(shì)。相比之下，傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)低迷，缺乏明顯的賺錢效應(yīng)，資金流入有限。這與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型密切相關(guān)，許多傳統(tǒng)行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，甚至產(chǎn)能過(guò)剩，需求不足成為瓶頸。未來(lái)需要通過(guò)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，將更多行業(yè)轉(zhuǎn)向“人工智能+”，利用人工智能賦能傳統(tǒng)行業(yè)，創(chuàng)造新的機(jī)會(huì)。今年的科技牛主要由人形機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體、智能駕駛、創(chuàng)新藥和固態(tài)電池等板塊帶動(dòng)，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

節(jié)假日期間，海外市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美股三大股指創(chuàng)歷史新高，恒生科技指數(shù)也表現(xiàn)良好。美聯(lián)儲(chǔ)降息概率增加，預(yù)計(jì)10月和12月分別降息25個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)政府停擺對(duì)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。對(duì)于10月行情，建議投資者保持信心和耐心?！敖鹁陪y十”行情越來(lái)越明顯。美國(guó)股市創(chuàng)新高主要得益于科技股，尤其是AI為代表的科技股不斷上漲。然而，一些投資大師警告美股高估值可能帶來(lái)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。全球正處于第四次科技革命，科技創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，也是未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。

受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)及美國(guó)政府停擺等因素影響，國(guó)際金價(jià)近期突破4000美元/盎司，看多聲音增多，投行紛紛提高金價(jià)目標(biāo)。去年就有人提出，隨著美元發(fā)行量增加，黃金價(jià)格長(zhǎng)期將上漲。今年國(guó)際金價(jià)上漲近50%，走勢(shì)強(qiáng)勁，驗(yàn)證了之前的判斷。短期內(nèi)金價(jià)可能調(diào)整，但長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期有利于金價(jià)上行。以往美股與金價(jià)呈蹺蹺板效應(yīng)，但今年兩者共同上漲，主要是因?yàn)槊涝庞檬艿劫|(zhì)疑推高金價(jià)，同時(shí)人工智能革命帶動(dòng)科技股大漲，打破了以往的模式。

全球這輪牛市基本屬于科技牛，A股和港股尤為明顯?？苿?chuàng)50指數(shù)契合國(guó)家戰(zhàn)略部署，聚焦科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50家硬科技企業(yè)，覆蓋半導(dǎo)體、高端裝備、生物醫(yī)藥等核心賽道，精準(zhǔn)反映科創(chuàng)龍頭發(fā)展趨勢(shì)。與創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板整體相比，科創(chuàng)50的戰(zhàn)略地位更突出，硬科技特征更強(qiáng)，行業(yè)集中度更高，股價(jià)彈性更大。不過(guò)，這些公司多屬市值較小的科技創(chuàng)新企業(yè)，未來(lái)發(fā)展存在不確定性，股價(jià)波動(dòng)較大。投資科創(chuàng)50要注意控制倉(cāng)位，關(guān)注科技股過(guò)快上漲帶來(lái)的估值過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)。

固態(tài)電池技術(shù)近期逐步突破，豐田即將量產(chǎn)一款充電續(xù)航里程可達(dá)1200公里的汽車固態(tài)電池。固態(tài)電池具有續(xù)航里程長(zhǎng)、能量密度大、安全性高等優(yōu)點(diǎn)，但成本較高，需通過(guò)技術(shù)進(jìn)步降低生產(chǎn)成本。未來(lái)如果實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，有望降低電池生產(chǎn)成本，并在新能源汽車、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。近期無(wú)論美股還是A股和港股的固態(tài)電池板塊都表現(xiàn)突出，這也是新能源2.0版的重要發(fā)展方向。在儲(chǔ)能方面也可能實(shí)現(xiàn)突破，值得投資者關(guān)注。