機構(gòu)：A股新一輪上行動能正在蓄勢迎接“紅十月”(3)

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2025-10-11 13:46:19 東方財富網(wǎng)

短期流動性可能維持寬松，風險偏好可能回升，A股節(jié)后可能延續(xù)震蕩偏強的慢牛走勢。經(jīng)濟可能延續(xù)弱修復趨勢，假期期間出行消費數(shù)據(jù)較好，地產(chǎn)銷售增速低位有所回升。節(jié)后流動性可能維持寬松，歷史經(jīng)驗上節(jié)后國內(nèi)央行多加大逆回購力度。節(jié)后融資等資金大概率回流A股，慢牛趨勢下，今年節(jié)后融資和外資大概率回流A股，且新發(fā)基金規(guī)模也可能進一步回升。節(jié)后風險偏好可能回升，四中全會確定在10月20日召開，可能提升風險偏好。日本新首相即將上任，對日本流動性寬松預期可能有提升，中日關(guān)系可能有一定擾動，但對A股風險偏好影響較小。

10月市場最大的邊際變化和關(guān)注度聚焦四中全會和FOMC會議，預計均有望對市場風險偏好形成提振。微觀流動性仍然充裕具備較大潛力，宏觀流動性維持寬松?；久孢呺H變化不大，外需出口延續(xù)向好，內(nèi)生動能有待提振。四中全會“十五五”規(guī)劃建議有望提振市場風險偏好。按慣例，10月四中全會將形成“十五五”規(guī)劃綱要建議，明確指導思想、主要目標和戰(zhàn)略舉措?？偭繉用姹３址€(wěn)定，擴大消費繼續(xù)著力。產(chǎn)業(yè)層面圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)力，重點關(guān)注傳統(tǒng)制造業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部署?！笆逦濉庇型麑κ袌鲂纬商嵴癫⒀苌姸嘀黝}性機會。

國慶節(jié)前兩個交易日，主要寬基指數(shù)多數(shù)收漲。從國慶期間外盤表現(xiàn)看，歐美、日韓整體上漲，港股、A50指數(shù)小幅下跌。預計A股節(jié)后開盤大概率是震蕩格局。展望后市，推測上證指數(shù)有兩種運行路徑：一是直接突破前高，形成日線5浪結(jié)構(gòu)；二是先進行區(qū)間震蕩，此后再行突破?；凇皯?zhàn)略看多A股走勢，戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行細化操作”的判斷，若遇到上證指數(shù)回踩震蕩區(qū)間下沿，則以逢低增配為主，依舊中線看多做多。行業(yè)配置方面，建議絕對收益資金重點關(guān)注有補漲需求的券商板塊（尤其是年線附近品種），同時盯緊近期走勢穩(wěn)健、利好頻出的地產(chǎn)板塊（后續(xù)可延伸至基建工程）。考慮雙創(chuàng)指數(shù)目前高風險、高收益特征，建議相對收益資金采取“三項對策”：一是采取上升趨勢線或相關(guān)均線作為操作依據(jù)；二是區(qū)分中、短倉位，短線倉縮短操作周期；三是在科技板塊內(nèi)“高切低”，不斷發(fā)掘年線附近的補漲品種。

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