這兩家基金公司在投資風(fēng)格上也有共同點(diǎn):重視主動(dòng)權(quán)益投資,愿意花時(shí)間研究公司基本面,而不是追逐短期熱點(diǎn)。匯添富的總經(jīng)理張暉和富國(guó)基金的總經(jīng)理陳戈早年都在富國(guó)基金共事過。兩人雖然分屬不同公司,但都延續(xù)了相似的投資思路。他們先后管理富國(guó)天益的十多年里,這只基金連續(xù)41個(gè)季度重倉(cāng)貴州茅臺(tái),即使在2013年茅臺(tái)股價(jià)大幅下跌時(shí)也沒有選擇賣出。
富國(guó)基金成立于1999年,是業(yè)內(nèi)最早的“老十家”之一。其股東結(jié)構(gòu)較為特別,五家發(fā)起人各占20%股份,沒有絕對(duì)控股股東。這種相對(duì)均衡的股權(quán)安排讓公司在治理上少了一些大股東干預(yù)的可能,也更容易把重心放在長(zhǎng)期發(fā)展上。公司的首任總經(jīng)理李建國(guó)從籌建階段就參與其中,一直做到2008年離任。他做事穩(wěn)重,重視合規(guī),也愿意與外界溝通。在2000年“基金黑幕”事件中,監(jiān)管部門對(duì)十家基金公司進(jìn)行了檢查,結(jié)果發(fā)現(xiàn)只有嘉實(shí)和富國(guó)兩家沒有發(fā)現(xiàn)違規(guī)操作。富國(guó)從成立之初就守住了底線,這份合規(guī)的底子后來也成為它在市場(chǎng)上立足的重要基礎(chǔ)。
2008年后,富國(guó)開始推行經(jīng)理層的市場(chǎng)化選聘,既對(duì)外引進(jìn)人才,又注重內(nèi)部晉升,保持了管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和活力。這些年,富國(guó)的投研隊(duì)伍逐漸壯大,張峰、寧君和范妍等基金經(jīng)理的表現(xiàn)也非常出色。
匯添富雖然成立時(shí)間比富國(guó)晚,但發(fā)展速度很快。張暉過去之后,從頭搭建投研體系,強(qiáng)調(diào)深度研究和長(zhǎng)期持有,逐漸形成了自己的風(fēng)格。這次能拿到紫金黃金國(guó)際的基石份額,也是因?yàn)楣緦?duì)紫金礦業(yè)有長(zhǎng)期跟蹤,提前做了布局。這種基于研究的投資方式,讓匯添富在價(jià)值類基金中積累了良好口碑。
這次紫金黃金國(guó)際的上市表面上看是黃金資產(chǎn)受追捧,背后其實(shí)是市場(chǎng)對(duì)真正有資源、有現(xiàn)金流、有成長(zhǎng)性的企業(yè)越來越重視。匯添富和富國(guó)之所以能提前站上這個(gè)位置,靠的是多年積累下來的研究能力和投資紀(jì)律。它們堅(jiān)持研究基本面,長(zhǎng)期持有看好的公司,這種做法在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上往往能抓住機(jī)會(huì)?,F(xiàn)在,紫金黃金國(guó)際的股價(jià)表現(xiàn)仍相當(dāng)強(qiáng)勁,兩家基金公司的賬面收益也很豐厚。這件事說明,在基金行業(yè),持續(xù)的研究投入和穩(wěn)定的投研文化最終能帶來回報(bào)。那些堅(jiān)持長(zhǎng)期持有、不輕易動(dòng)搖的公司往往能在市場(chǎng)上走得更遠(yuǎn)。