國際油價大跌頹勢或?qū)⒗^續(xù) 供應過剩陰霾濃厚(3)

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2025-10-13 22:37:00 百家號

非歐佩克+產(chǎn)油國的產(chǎn)量已達到或接近歷史最高水平，國際能源署指出，非歐佩克+產(chǎn)油國有望在2025年增產(chǎn)140萬桶/日，明年增產(chǎn)略高于100萬桶/日。如果剩余產(chǎn)能不足的擔憂成真，原油供應出現(xiàn)明顯缺口，油價可能在下次地緣事件發(fā)生時飆升。不過，目前供應過剩的擔憂仍占據(jù)主導，在需求疲軟、供應增加之際，短期乃至中期內(nèi)的供應過剩是大概率事件。

韓正己分析稱，連續(xù)多個月的增產(chǎn)充分體現(xiàn)了歐佩克+從非歐佩克+產(chǎn)油國手中奪回市場份額的決心。盡管10月歐佩克+選擇實施相對溫和的減產(chǎn)，但參照目前全球需求量情況，八國自愿減產(chǎn)占全球需求量的1.6%，而這部分石油供給的增加無疑會導致石油市場供過于求的擔憂加重。隨著市場逐漸進入需求淡季，同時關稅的不確定性導致世界經(jīng)濟增長乏力、需求不振，歐佩克+成員國增產(chǎn)會導致油價長期面臨的下行壓力加重。

目前，油價對已新增的供應量仍保持了相對較強的承受力，但市場已顯現(xiàn)轉向信號，中東地區(qū)未售出的原油貨船不斷積壓，原油期貨遠期曲線也呈現(xiàn)出短期走弱的跡象。國際能源署預測，本季度全球原油庫存將快速增加；到2026年，隨著全球原油需求降溫、美洲地區(qū)原油供應激增，市場或?qū)⒊霈F(xiàn)創(chuàng)紀錄的原油過剩局面。

李捷認為，原油市場可能長期處于供過于求的局面。IEA預計2027年全球成品油需求達峰，能源轉型進入加速期。石油需求在2030年前進入平臺期。與此同時，到2030年全球原油產(chǎn)能將增長510萬桶/日，是同期需求增量的近兩倍。原油長期價格中樞可能延續(xù)低位運行。

展望未來，朱潤民表示，在全球石油過剩產(chǎn)能沒有得到消化前，過剩的概率很大，但只要仍在歐佩克及其盟友的管控范圍內(nèi)，過剩程度不會很大。長期看，全球石油供需狀況必然還會回到再平衡的狀況。

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(責任編輯：0882)

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