早期跡象表明，美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者正承受著新關(guān)稅帶來(lái)的沖擊，這與美國(guó)總統(tǒng)特朗普的說(shuō)法相矛盾，并使美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹變得更加復(fù)雜。特朗普曾預(yù)言，外國(guó)將為其“保護(hù)主義政策”買單，認(rèn)為別國(guó)出口商為了在美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，寧愿自行消化這部分成本。

然而，學(xué)術(shù)研究、市場(chǎng)調(diào)查和企業(yè)評(píng)論都顯示，在特朗普政府新貿(mào)易政策實(shí)施的頭幾個(gè)月里，美國(guó)企業(yè)承擔(dān)了貿(mào)易費(fèi)用，并將部分費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給美國(guó)消費(fèi)者，商品價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。哈佛大學(xué)教授阿爾貝托·卡瓦洛和其他兩名研究人員持續(xù)追蹤了美國(guó)主要線上及線下零售商超過(guò)30萬(wàn)種商品的價(jià)格變動(dòng)，涵蓋從地毯到咖啡等各類商品。他們發(fā)現(xiàn)，自美國(guó)政府3月初開(kāi)始征收關(guān)稅以來(lái)，進(jìn)口商品價(jià)格上漲了4%，而美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格上漲了2%。其中，進(jìn)口增幅最大的是美國(guó)國(guó)內(nèi)無(wú)法生產(chǎn)的商品，比如咖啡，或來(lái)自土耳其等受到嚴(yán)重關(guān)稅“懲罰”國(guó)家的商品。

不包括關(guān)稅的美國(guó)進(jìn)口價(jià)格指數(shù)顯示，外國(guó)出口商一直在提高以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格，并將美元兌其貨幣貶值的部分損失轉(zhuǎn)嫁給美國(guó)買家。適應(yīng)美國(guó)關(guān)稅政策的過(guò)程仍在持續(xù)——這套尚不完備的征稅體系已將平均進(jìn)口稅率從約2%推升至預(yù)估17%。路透社追蹤數(shù)據(jù)顯示，自特朗普政府發(fā)起貿(mào)易攻勢(shì)以來(lái)，歐洲、中東和非洲地區(qū)約72%的公司表示價(jià)格上漲。

這一切為美國(guó)通脹上升埋下了伏筆。波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的一項(xiàng)“粗略估算”預(yù)測(cè)，關(guān)稅將使核心通脹率上升75個(gè)基點(diǎn)。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所估計(jì)，如果不開(kāi)征關(guān)稅，未來(lái)一年的通脹率將比現(xiàn)在低1個(gè)百分點(diǎn)。

隨著美國(guó)消費(fèi)者難以承受持續(xù)上漲的物價(jià)，全球其他國(guó)家對(duì)美出口需求或?qū)⒎啪彙?biāo)普全球?qū)θ蚱髽I(yè)采購(gòu)經(jīng)理人的調(diào)查顯示，自6月以來(lái)新出口訂單正以加速態(tài)勢(shì)萎縮。最新數(shù)據(jù)顯示，歐盟7月份對(duì)美國(guó)的出口較上年同期下降4.4%，而歐盟經(jīng)濟(jì)引擎德國(guó)8月份對(duì)美國(guó)的出口則下降了20.1%。荷蘭銀行預(yù)測(cè)，未來(lái)兩年歐盟對(duì)美國(guó)的商品出口將減少17%，導(dǎo)致歐盟GDP增長(zhǎng)損失30個(gè)基點(diǎn)。世界貿(mào)易組織也將其對(duì)明年全球商品貿(mào)易額增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)大幅下調(diào)至僅0.5%，理由是美國(guó)關(guān)稅的延遲影響。德國(guó)智庫(kù)基爾研究所追蹤的美國(guó)出貨量數(shù)據(jù)也顯示出明顯的下降趨勢(shì)。