本周四早間,現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破4220美元/盎司,再次創(chuàng)下歷史新高。瑞銀亞太區(qū)投資咨詢、分銷和研究主管韋恩·戈登認(rèn)為,推動(dòng)當(dāng)前“黃金狂熱”的力量是明顯的、結(jié)構(gòu)性的,這意味著短期內(nèi)金價(jià)的漲勢還將繼續(xù)。
今年年初至今,現(xiàn)貨黃金價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲超過57%,甚至超過了部分華爾街投行明年的目標(biāo)價(jià),漲勢之強(qiáng)勁令人驚訝。這是自1979年以來最強(qiáng)勁的金價(jià)漲勢之一。與上世紀(jì)70年代不同的是,當(dāng)時(shí)的漲勢主要由通脹推動(dòng),而目前的上漲則更多地與地緣政治有關(guān)。本輪漲勢始于俄烏沖突之初,當(dāng)時(shí)銀行對持有美元計(jì)價(jià)儲備的看法發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變,此后各國央行大量購買黃金的行為一直在持續(xù)。
戈登指出,央行和ETF是目前推動(dòng)金價(jià)上漲的兩大重要推手。盡管美聯(lián)儲在9月以前遲遲沒有降息,但黃金價(jià)格仍在繼續(xù)上漲,這種不尋常的韌性是由于央行對金價(jià)的影響。此外,持續(xù)近3年的黃金ETF資金外流趨勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),進(jìn)一步放大了黃金漲勢。年初預(yù)計(jì)會有約400至450噸的資金流入ETF基金,而現(xiàn)在預(yù)計(jì)這一數(shù)字將達(dá)到約800噸。
投資者興趣重燃,再加上地緣政治的不確定性,推動(dòng)著金價(jià)在未來進(jìn)一步走高。戈登表示,持續(xù)的政治風(fēng)險(xiǎn)以及美元可能進(jìn)一步走軟,可能會進(jìn)一步推高金價(jià)。對于大多數(shù)普通投資者的投資組合來說,中個(gè)位數(shù)(約4%-6%)的黃金配置比例是合理的。從歷史上看,5%至10%的黃金配置可以改善投資組合的整體波動(dòng)性,并在一定程度上保護(hù)投資組合。即使金價(jià)走高,黃金仍發(fā)揮著至關(guān)重要的作用,因?yàn)樗鼪]有交易對手風(fēng)險(xiǎn),也沒有信用風(fēng)險(xiǎn),且不受匯率大幅波動(dòng)的影響。
瑞銀預(yù)計(jì),全球?qū)嶋H利率的下降(甚至可能跌入負(fù)值區(qū)間)應(yīng)會進(jìn)一步提升黃金的投資組合吸引力,金價(jià)可能漲至其樂觀預(yù)期目標(biāo)4700美元/盎司。
瑞銀集團(tuán)表示,近期金融市場震蕩增強(qiáng)了黃金的吸引力,全球資金希望將錢從美國轉(zhuǎn)移出去或?qū)_在美國的風(fēng)險(xiǎn)敞口
2025-05-16 14:47:39瑞銀高管