中國經(jīng)濟(jì)三季報揭示了兩大增長趨勢：新質(zhì)生產(chǎn)力為高質(zhì)量發(fā)展注入新動能，消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率顯著提升。國家統(tǒng)計局10月20日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.2%，其中三季度同比增長4.8%。消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到53.5%，比去年全年提升了9個百分點(diǎn)。規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.6%，新興產(chǎn)業(yè)茁壯成長，推動產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，提升了中國在全球價值鏈中的地位。

盡管外部環(huán)境復(fù)雜演變，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨不少壓力，但中國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)”的格局、“進(jìn)”的勢頭、“韌”的特性沒有改變，保持穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢具有堅實(shí)支撐。展望四季度，多位專家認(rèn)為實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)有基礎(chǔ)有支撐，但也需要付出艱苦努力。面對外部環(huán)境負(fù)面沖擊、國內(nèi)有效需求不振、民間投資低迷、物價低位運(yùn)行等問題，為全年實(shí)現(xiàn)5%左右的增長目標(biāo)，出臺新一輪穩(wěn)增長政策的必要性上升，核心是財政加力、貨幣寬松、更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

三季度GDP同比增長4.8%，增速比二季度回落0.4個百分點(diǎn)。這主要是由于外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大等因素共同作用的結(jié)果。從國際看，個別國家濫施關(guān)稅沖擊全球經(jīng)貿(mào)秩序，單邊主義、保護(hù)主義盛行，國際經(jīng)貿(mào)增長不穩(wěn)定不確定性加大。從國內(nèi)看，中國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)鍵期，新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換存在陣痛，一些長期積累的結(jié)構(gòu)性問題有待化解，部分行業(yè)增勢減緩客觀上影響經(jīng)濟(jì)增速。但這些問題都是發(fā)展中的問題、轉(zhuǎn)型中的問題，中國經(jīng)濟(jì)在攻堅克難中不斷發(fā)展壯大。

盡管經(jīng)濟(jì)增速有所回落，但經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢沒有變。從增長水平看，中國三季度4.8%的經(jīng)濟(jì)增速仍明顯高于多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體。三季度經(jīng)濟(jì)總量達(dá)35.5萬億元，超過了全球第三大經(jīng)濟(jì)體2024年全年經(jīng)濟(jì)總量。展望全年，實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)仍有較多有利條件。從發(fā)展態(tài)勢看，前三季度經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長為完成全年目標(biāo)打下了較好基礎(chǔ)。從發(fā)展動能看，新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育為高質(zhì)量發(fā)展增添了新動能。從發(fā)展支撐看，宏觀政策持續(xù)顯效將為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行保駕護(hù)航。

工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的壓艙石。9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，增速較8月小幅回升1.3個百分點(diǎn)，為3個月來最高水平。從行業(yè)層面看，9月份，41個大類行業(yè)中有36個行業(yè)增加值保持同比增長。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，9月工業(yè)增加值增速大幅上行，主要受當(dāng)月出口加速帶動，同時今年9月的工作日比去年同期多2天，當(dāng)月制造業(yè)PMI指數(shù)中的生產(chǎn)指數(shù)上行加快，也對9月制造業(yè)生產(chǎn)增速形成支撐。整體上看，三季度工業(yè)生產(chǎn)保持5.8%的較快增長，出口拉動和國內(nèi)“兩新”政策效應(yīng)顯現(xiàn)是主要原因。近期代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的高技術(shù)制造業(yè)保持快速增長，也對工業(yè)生產(chǎn)有直接拉動作用。

今年以來，在政策與市場雙輪驅(qū)動下，中國科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新亮點(diǎn)頗多，新質(zhì)生產(chǎn)力在實(shí)踐中逐步發(fā)展壯大，為高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。科技和產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新持續(xù)深化，前三季度規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.6%，其中集成電路制造、電子專用材料制造行業(yè)增加值分別增長22.4%、20.5%，工業(yè)機(jī)器人、3D打印設(shè)備、工業(yè)控制計算機(jī)及系統(tǒng)產(chǎn)量分別增長29.8%、40.5%、98.0%。新興產(chǎn)業(yè)茁壯成長，推動產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，提升了中國在全球價值鏈中的地位。

人工智能、腦機(jī)接口等前沿技術(shù)超前布局，帶動數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速增長。前三季度，規(guī)模以上數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)增加值同比增長9.7%，信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增加值增長11.2%；規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)中，智能無人機(jī)飛行器制造、智能車載設(shè)備制造增加值分別增長59.9%、25.1%?？傮w看，前三季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢，工業(yè)發(fā)展質(zhì)效不斷提升。但也要看到，有效需求偏弱、企業(yè)盈利水平較低等問題依然存在。下階段，要加快科技成果轉(zhuǎn)化，增加優(yōu)質(zhì)供給，不斷形成擴(kuò)內(nèi)需新增長點(diǎn)，鞏固拓展工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長基礎(chǔ)。

前三季度，最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)53.5%，比上年全年提升9個百分點(diǎn)，繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長主引擎作用。今年分四批向地方下達(dá)了3000億元超長期特別國債資金支持消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍，以“真金白銀”助力居民消費(fèi)需求釋放。前三季度，以舊換新政策涉及的限額以上單位家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、家具類、通訊器材類商品零售額均保持兩位數(shù)增長。截至9月10日，今年全國汽車以舊換新申請量已突破830萬份，相當(dāng)于每天有超3萬人申請換新車?！耙恍乱慌f”的轉(zhuǎn)換間也讓更多高品質(zhì)產(chǎn)品走進(jìn)居民生活，前三季度高能效等級家電、智能家電零售額持續(xù)高速增長。

接下來消費(fèi)恢復(fù)仍持續(xù)面臨多重挑戰(zhàn)，如受高基數(shù)、乘數(shù)效用邊際下降影響，以舊換新政策的拉動作用大概率繼續(xù)減弱；內(nèi)外需放緩將加大居民就業(yè)壓力，導(dǎo)致“就業(yè)—收入—消費(fèi)”不暢，制約消費(fèi)能力改善空間；居民“多儲蓄、少消費(fèi)”行為模式短期難改，消費(fèi)意愿提升動力偏弱。

投資方面，今年財政政策打出組合拳，配套金融政策及時推出，推動了大規(guī)模設(shè)備更新改造，以技改賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。前三季度設(shè)備工器具購置投資同比增長14%，拉動全部投資增長2.0個百分點(diǎn)，持續(xù)保持兩位數(shù)增長，是拉動投資的重要支點(diǎn)。與設(shè)備更新相關(guān)的計算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)投資分別增長7.4%、11.8%、22.3%。

“兩重”“兩新”等擴(kuò)內(nèi)需政策效應(yīng)持續(xù)向生產(chǎn)端傳導(dǎo)，帶動了設(shè)備制造、消費(fèi)品制造相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)品生產(chǎn)，更推動了智能智造、綠色制造、數(shù)字技術(shù)等領(lǐng)域的生產(chǎn)擴(kuò)張與技術(shù)迭代，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新舊動能轉(zhuǎn)換按下了“快進(jìn)鍵”。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，規(guī)模以上鋰離子電池制造、船舶及相關(guān)裝置制造、電機(jī)制造等行業(yè)增加值同比分別增長29.8%、22.9%、17.1%，數(shù)控鍛壓設(shè)備、包裝專用設(shè)備等更新類產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長11.7%、26.0%，新能源汽車、電動自行車、平板電腦等換新類產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長29.7%、27.1%、9.5%。

前三季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）371535億元，同比下降0.5%。投資增速下降主要受房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，項(xiàng)目投資同比增長3.0%。伴隨供需兩端“加大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”的各項(xiàng)措施陸續(xù)推出，四季度樓市降溫勢頭會得到一定遏制，房企銷售回款對房地產(chǎn)投資的拖累效應(yīng)也有望減弱。未來一段時間國內(nèi)通過提振消費(fèi)、擴(kuò)大有效投資來對沖外需放緩的必要性是增加的，四季度新一輪穩(wěn)增長政策有望出臺。

四季度是全年經(jīng)濟(jì)收官的沖刺階段，也是政策發(fā)力的重要窗口期。預(yù)計相關(guān)部門將全力推動擴(kuò)大投資。針對當(dāng)前地方投資缺項(xiàng)目資本金等問題，積極推出5000億元規(guī)模的新型政策性金融工具，將全部用于補(bǔ)充項(xiàng)目資本金，并抓緊投放到具體項(xiàng)目。與此同時，在擴(kuò)大民間資本準(zhǔn)入、打通投資堵點(diǎn)等方面也將進(jìn)一步實(shí)施更多務(wù)實(shí)舉措。