黃金是否還能買(mǎi)？ (2)

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2025-10-21 11:40:16 頭條

對(duì)于絕大部分人來(lái)說(shuō)，在考慮投資的時(shí)候，第二點(diǎn)也就是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估，是最重要的一個(gè)思考要素。

所謂的風(fēng)險(xiǎn)偏好，它指的是你能承受多大的波動(dòng)性。股票漲的時(shí)候漲的很多，跌的時(shí)候也會(huì)跌的很多。如果從20年的角度，股票的平均回報(bào)率確實(shí)是不錯(cuò)的。但人生沒(méi)有多少個(gè)20年——你可能承擔(dān)不了中間過(guò)山車一樣的波動(dòng)。

出于管理風(fēng)險(xiǎn)這樣的思考出發(fā)點(diǎn)，你放眼望去，全世界的所有資產(chǎn)類別當(dāng)中，能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)是非常稀缺的。

很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，很多人會(huì)認(rèn)為中國(guó)的房地產(chǎn)只漲不跌。確實(shí)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的那十幾二十年當(dāng)中，買(mǎi)房就是一個(gè)最簡(jiǎn)單的致富策略，但最近兩年已經(jīng)沒(méi)有人提買(mǎi)房賺錢(qián)這件事了。

現(xiàn)在大家意識(shí)到，房地產(chǎn)價(jià)格和股票價(jià)格一樣，都屬于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，波動(dòng)性是很大的。最近兩三年，房地產(chǎn)價(jià)格從高點(diǎn)下跌50%甚至70%，都是常見(jiàn)事件。

出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，很多人就把目光瞄向黃金。

有一個(gè)生動(dòng)的細(xì)節(jié)。最近俄羅斯跟烏克蘭在打仗，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家都在紛紛制裁俄羅斯的美元資產(chǎn)。在這種情況下，俄羅斯最近幾年大幅增持黃金——因?yàn)辄S金是這個(gè)世界上少有不受任何國(guó)家控制的資產(chǎn)，可以說(shuō)黃金是沒(méi)有政治風(fēng)險(xiǎn)的。

單單從這一點(diǎn)來(lái)看，黃金就具備著很強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性。

除了這一點(diǎn)之外，黃金的避險(xiǎn)屬性，還來(lái)自于另一種常見(jiàn)避險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)上升，也就是美元和美國(guó)國(guó)債。

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