對(duì)于絕大部分人來(lái)說(shuō),在考慮投資的時(shí)候,第二點(diǎn)也就是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估,是最重要的一個(gè)思考要素。
所謂的風(fēng)險(xiǎn)偏好,它指的是你能承受多大的波動(dòng)性。股票漲的時(shí)候漲的很多,跌的時(shí)候也會(huì)跌的很多。如果從20年的角度,股票的平均回報(bào)率確實(shí)是不錯(cuò)的。但人生沒(méi)有多少個(gè)20年——你可能承擔(dān)不了中間過(guò)山車一樣的波動(dòng)。
出于管理風(fēng)險(xiǎn)這樣的思考出發(fā)點(diǎn),你放眼望去,全世界的所有資產(chǎn)類別當(dāng)中,能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)是非常稀缺的。
很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái),很多人會(huì)認(rèn)為中國(guó)的房地產(chǎn)只漲不跌。確實(shí),在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的那十幾二十年當(dāng)中,買(mǎi)房就是一個(gè)最簡(jiǎn)單的致富策略,但最近兩年已經(jīng)沒(méi)有人提買(mǎi)房賺錢(qián)這件事了。
現(xiàn)在大家意識(shí)到,房地產(chǎn)價(jià)格和股票價(jià)格一樣,都屬于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),波動(dòng)性是很大的。最近兩三年,房地產(chǎn)價(jià)格從高點(diǎn)下跌50%甚至70%,都是常見(jiàn)事件。
出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮,很多人就把目光瞄向黃金。
有一個(gè)生動(dòng)的細(xì)節(jié)。最近俄羅斯跟烏克蘭在打仗,歐美發(fā)達(dá)國(guó)家都在紛紛制裁俄羅斯的美元資產(chǎn)。在這種情況下,俄羅斯最近幾年大幅增持黃金——因?yàn)辄S金是這個(gè)世界上少有不受任何國(guó)家控制的資產(chǎn),可以說(shuō)黃金是沒(méi)有政治風(fēng)險(xiǎn)的。
單單從這一點(diǎn)來(lái)看,黃金就具備著很強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性。
除了這一點(diǎn)之外,黃金的避險(xiǎn)屬性,還來(lái)自于另一種常見(jiàn)避險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)上升,也就是美元和美國(guó)國(guó)債。