廣發(fā)證券研究認(rèn)為，這一次仍是典型的“Taco交易”。全球TACO交易多次出現(xiàn)，事后來(lái)看，由TACO交易帶來(lái)的下跌往往是較好的加倉(cāng)時(shí)機(jī)。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境與4月份不同的是，國(guó)內(nèi)“寬貨幣+寬財(cái)政”的基調(diào)更加明確，投資者已有應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)?；跉v史復(fù)盤，如果判斷是TACO，wind全A指數(shù)在20-30日線之間存在有利支撐。建議配置國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)的AI算力芯片、半導(dǎo)體設(shè)備等行業(yè)。

長(zhǎng)江證券策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，在關(guān)稅影響下，短期大類資產(chǎn)承壓，長(zhǎng)期關(guān)稅擾動(dòng)有限。長(zhǎng)期來(lái)看，美股或重新聚焦科技主線，美元指數(shù)與美元兌離岸人民幣預(yù)計(jì)將因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫而承壓，黃金則在央行購(gòu)金需求與地緣政治摩擦背景下延續(xù)上行趨勢(shì)。

中美摩擦對(duì)港股的影響也是市場(chǎng)關(guān)心的話題。長(zhǎng)江證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，關(guān)稅升級(jí)對(duì)港股長(zhǎng)期趨勢(shì)影響有限，若回調(diào)或迎來(lái)增配時(shí)機(jī)。港股當(dāng)前權(quán)重股為銀行、可選消費(fèi)零售、軟件服務(wù)和非銀金融，整體對(duì)美出口敞口有限。短期內(nèi)，由于市場(chǎng)恐慌情緒，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，三大指數(shù)可能迎來(lái)一定回調(diào)，但中長(zhǎng)期來(lái)看，此次加征關(guān)稅仍有談判余地，短期回調(diào)將成為增配科技等板塊的時(shí)機(jī)。

西部宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為不宜完全套用4月經(jīng)驗(yàn)，在中美談判取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展前不能完全排除特朗普這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。大類資產(chǎn)方面，繼續(xù)做多黃金，超配AH股，注重控制波動(dòng)率，行業(yè)配置建議關(guān)注確定性較高的有色金屬、高端制造，以及處于低位的大眾消費(fèi)。

天風(fēng)證券策略團(tuán)隊(duì)表示，往后看，對(duì)于中方來(lái)說(shuō)，下周將召開二十屆四中全會(huì)，12月將召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，國(guó)內(nèi)政策將進(jìn)入密集催化期。對(duì)于美方來(lái)說(shuō)，當(dāng)前政府停擺是更迫切需要解決的問題。整體看，中美雙方仍有密切廣泛的經(jīng)貿(mào)合作，當(dāng)前并不具備脫鉤的基礎(chǔ)，市場(chǎng)的學(xué)習(xí)效應(yīng)使得關(guān)稅沖擊邊際效應(yīng)遞減。在10月底APEC會(huì)晤前，中美貿(mào)易牽頭人已舉行視頻通話，同意盡快舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商，特朗普TACO交易或越發(fā)清晰。