中國證監(jiān)會發(fā)布了《關于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》,旨在解決新股發(fā)行定價過高的問題。新政要求優(yōu)化新股發(fā)行定價機制,研究提高鎖定比例更高、鎖定期更長的網(wǎng)下投資者的配售比例,并從嚴限制故意抬高或壓低報價的詢價機構參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價配售。
此外,新政倡導上市公司采用注銷式回購等方式回報投資者,引導上市公司一年多次分紅,增強分紅穩(wěn)定性。數(shù)據(jù)顯示,2025年滬深兩市上市公司現(xiàn)金分紅金額為2.3萬億元,與上年同期基本持平。
針對證券公司、基金公司等經(jīng)營機構與中小投資者之間的糾紛問題,新政督促經(jīng)營機構提供更多適合中小投資者的產(chǎn)品和服務,并推動糾紛得到妥善解決。同時支持人民法院和仲裁機構在審理相關糾紛時,對業(yè)務合同中的格式條款依法作出有利于中小投資者的解釋,從而加強對中小投資者的公平保護。
新政還要求營造有利于中小投資者公平交易的制度環(huán)境,提高融資融券業(yè)務透明度和公平性,加強程序化交易監(jiān)管,加強對交易單元的統(tǒng)一管理,嚴禁為個別投資者提供特殊便利。
在終止上市過程中,新政強調(diào)健全對中小投資者保護的制度機制。在重大違法強制退市過程中,引導控股股東、實際控制人等采取先行賠付等措施;在上市公司主動退市過程中,應提供現(xiàn)金選擇權等保護措施。同時加大對欺詐發(fā)行、財務信息披露造假等嚴重損害投資者權益違法行為的打擊力度,嚴厲整治各類不利于投資者保護的市場亂象。
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