美聯(lián)儲會祭出降息+停止縮表組合拳嗎應(yīng)對市場流動性壓力

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2025-10-29 21:11:34 華爾街見聞

在美國政府停擺導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失的情況下，美聯(lián)儲即將做出本年度又一關(guān)鍵利率決定。市場普遍預(yù)計，F(xiàn)OMC將再次降息，并可能同時宣布結(jié)束其資產(chǎn)負(fù)債表縮減計劃，以應(yīng)對勞動力市場風(fēng)險及貨幣市場的流動性壓力。

北京時間周四凌晨2:00，美聯(lián)儲FOMC將公布利率決議，隨后2:30美聯(lián)儲主席鮑威爾將在新聞發(fā)布會發(fā)表講話。根據(jù)貨幣市場定價和路透社的調(diào)查，降息25個基點(diǎn)幾乎已是板上釘釘。這一預(yù)期中的行動主要源于決策者對就業(yè)市場下行風(fēng)險的日益擔(dān)憂，盡管通脹壓力依然存在。

由于近期貨幣市場出現(xiàn)流動性緊張的跡象，包括高盛、摩根大通在內(nèi)的大多數(shù)主要銀行預(yù)計，美聯(lián)儲將在此次會議上宣布停止其資產(chǎn)負(fù)債表縮減計劃。此舉旨在穩(wěn)定金融體系，避免重現(xiàn)2019年的回購市場風(fēng)波。

然而，由于美國政府持續(xù)停擺導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，鮑威爾預(yù)計不會就12月的政策路徑給出明確的前瞻性指引。Standard Chartered駐北美宏觀策略主管Steven Englander表示，自9月以來“改變觀點(diǎn)的基礎(chǔ)并不多”，當(dāng)時決策者暗示10月和12月可能各降息25個基點(diǎn)。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲在12月降息的門檻很高，除非替代數(shù)據(jù)給出充分理由，而目前數(shù)據(jù)并未提供這樣的信號。

美聯(lián)儲此次降息決定主要基于對勞動力市場風(fēng)險的持續(xù)關(guān)注。鮑威爾本月早些時候表示，聯(lián)邦公開市場委員會仍專注于勞動力市場面臨的威脅。盡管核心CPI同比上漲3%，較目標(biāo)高出整整一個百分點(diǎn)，但上周公布的通脹報告溫和，可能讓美聯(lián)儲的通脹鷹派暫時保持觀望。

Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha表示：“勞動力數(shù)據(jù)在辯論中繼續(xù)發(fā)揮更大作用。”只要官員們對通脹預(yù)期以及工資和服務(wù)價格壓力水平感到放心，鮑威爾就可以繼續(xù)關(guān)注就業(yè)，“將美聯(lián)儲政策立場回歸中性”。

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