唐駁虎：全球資本從印度瘋狂外逃外資大撤退引發(fā)市場動蕩

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2025-10-30 13:08:01 華之蛟

唐駁虎：全球資本從印度瘋狂外逃外資大撤退引發(fā)市場動蕩。曾經(jīng)備受追捧的印度市場，如今正經(jīng)歷一場資本大逃亡。據(jù)路透社報道，今年印度股市的外國投資者已經(jīng)撤出超過170億美元的資金，降至多年來低點，與2023年外國資金凈流入達200億美元的繁榮景象形成鮮明反差。這使印度成為亞洲外國投資組合資金流出最嚴重的市場。

伊拉拉資本公司發(fā)布的報告顯示，從地域上看，7月以來撤資最多的來自美國基金，金額高達10億美元，盧森堡和日本分別撤資7.65億美元和3.65億美元。這一趨勢的核心是全球新興市場投資組合的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。印度在全球新興市場基金中的配置已下滑至16.7%，為2023年11月以來的最低水平，而中國的份額則飆升至28.8%。外資撤離已蔓延至外匯市場，導致盧比兌美元匯率自2025年以來下跌逾3.7%，進一步侵蝕了當?shù)刭Y產(chǎn)的吸引力。

這場資本撤離的部分原因在于美國政策的轉(zhuǎn)變。美國總統(tǒng)特朗普宣布對多國加征關(guān)稅后，印度曾被視為貿(mào)易緊張局勢中的“避風港”。然而，形勢急轉(zhuǎn)直下。在美國對印度商品征收50%的關(guān)稅并大幅提高H-1B簽證費用后，市場擔憂情緒逐漸加深?！队《葧r報》指出，美國移民部門對H-1B臨時工作簽證申請政策的調(diào)整顯著影響了多家印度軟件和服務外包公司，導致這些公司面臨派駐成本上升和項目排期重估的壓力。

除外部因素外，印度經(jīng)濟內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性問題也是導致外資撤離的重要原因。中央財經(jīng)大學國際經(jīng)濟與貿(mào)易學院副教授劉春生指出，印度股市估值長期偏高，存在回調(diào)壓力，同時企業(yè)盈利增長普遍不及預期，難以支撐高估值。數(shù)據(jù)顯示，MSCI指數(shù)中印度公司的利潤2025年預計增長5%，低于去年的8%。此外，印度對外資的監(jiān)管缺乏連續(xù)性與透明度，加之基礎(chǔ)設(shè)施等營商環(huán)境短板，削弱了長期吸引力。德里智庫國家應用經(jīng)濟研究委員會的調(diào)查顯示，印度本財年第二季度的商業(yè)信心在連續(xù)三個季度改善后首次出現(xiàn)下降。

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