這次4000點(diǎn)不一樣，看多也要防“瘋牛” 理性看待市場(chǎng)

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2025-11-01 16:03:24 手機(jī)鳳凰網(wǎng)

無論監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是投資者，任何時(shí)候都要保持對(duì)市場(chǎng)的敬畏之心。股指跨越4000點(diǎn)之后，我們更要理性地看待市場(chǎng)，防止重蹈過去泡沫化的覆轍。

10月28日，滬指突破4000點(diǎn)，創(chuàng)十年以來新高。市場(chǎng)情緒為之一振。那些預(yù)測(cè)點(diǎn)位的分析師，此前頂多想到4000點(diǎn)，現(xiàn)在都敢“看五望六”了。一直觀望的投資者也敢“殺”進(jìn)來了。有人甚至把歷史上僅有的兩次股指站上4000點(diǎn)的情形拿出來詳細(xì)分析，認(rèn)為一旦突破，就是“輕舟已過萬重山”，前面將是一馬平川。

在一片樂觀情緒中，我們?nèi)孕璞３智逍训恼J(rèn)識(shí)?；赝麣v史，前兩次股指站上4000點(diǎn)之后均伴隨巨大泡沫。資金通過杠桿蜂擁入市，輿論推波助瀾，資本市場(chǎng)投機(jī)色彩濃厚，股指一路高歌，最終卻走不出“牛短熊長(zhǎng)”的困局。在泡沫迅速吹大并最終破裂的過程中，大量財(cái)富灰飛煙滅。

毫無疑問，今時(shí)不同往日。當(dāng)下的4000點(diǎn)根基更為扎實(shí)，市場(chǎng)估值也基本處于適中水平。在此輪上漲中，科技股的貢獻(xiàn)突出，股市優(yōu)化資源配置的功能得到了更好的發(fā)揮。支持科技產(chǎn)業(yè)崛起是國(guó)家重大戰(zhàn)略，資本市場(chǎng)則能有效助力科技企業(yè)融資，其日趨完善的退出機(jī)制也激勵(lì)了科技創(chuàng)新投資。縱觀全球，科技股亦是資本市場(chǎng)的引擎。從這些方面看，A股市場(chǎng)正逐漸回歸其應(yīng)有的角色。

但是我們也注意到，在樂觀情緒助推下，市場(chǎng)中不乏將科技企業(yè)簡(jiǎn)單視為融資“寵兒”，或不分優(yōu)劣地追捧其股價(jià)，進(jìn)行非理性炒作的情況。這種傾向值得警惕。支持科技企業(yè)融資、引導(dǎo)資本流向固然重要，但遵循市場(chǎng)規(guī)律、讓 “市場(chǎng)的歸市場(chǎng)”是前提。

越是在這種時(shí)刻，越應(yīng)回歸資本市場(chǎng)的投資理性。許多人將4000點(diǎn)視為心理關(guān)口，認(rèn)為突破后便可高歌猛進(jìn)。然而，任何市場(chǎng)都無法脫離經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平而獨(dú)立存在，股市的根基終究在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本面以及清晰、穩(wěn)定的政策預(yù)期。

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