2025年11月5日，A股三大指數(shù)低開后震蕩走低，午后加速下跌，一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌。尾盤出現(xiàn)反彈，三大股指均以翹尾報(bào)收，給投資者帶來些許安慰。最終，滬指跌16點(diǎn)，收出一根陰線，深證成指和創(chuàng)業(yè)板則收出帶小尾巴的長(zhǎng)陰線。盡管市場(chǎng)走勢(shì)兇險(xiǎn)，但也透露出一絲希望，預(yù)示大盤下跌仍屬于震蕩蓄勢(shì)階段，不改變沖擊4000點(diǎn)的趨勢(shì)。

周二的大盤下跌被解讀為華爾街CEO警告市場(chǎng)估值過高可能導(dǎo)致回調(diào)，以及韓國(guó)交易所向投資者發(fā)出警告，這些因素導(dǎo)致全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，A股也受到拖累。然而，這些利空消息實(shí)際上并未對(duì)美股產(chǎn)生顯著影響，因此更可能是機(jī)構(gòu)震倉洗盤的需求所致，只是這次機(jī)構(gòu)的操作更為激烈。

當(dāng)天，全市僅有1630只個(gè)股上漲，權(quán)重銀行表現(xiàn)較強(qiáng)，穩(wěn)住了滬指。而前期漲幅較大的能源金屬、貴金屬及科創(chuàng)概念股大幅下跌，超過3600只個(gè)股下跌，導(dǎo)致深證成指、創(chuàng)業(yè)板指和北證50均跌約兩個(gè)百分點(diǎn)。這表明機(jī)構(gòu)在穩(wěn)住大盤的同時(shí)，對(duì)中小盤概念股進(jìn)行打壓，給散戶帶來了巨大的心理壓力，達(dá)到了震倉洗盤的目的。

市場(chǎng)一直提倡的長(zhǎng)線價(jià)值投資主要集中在績(jī)優(yōu)、高分紅及具有確定性增長(zhǎng)的大盤藍(lán)籌股上，而一些借助概念炒作或借雞生蛋的中小盤個(gè)股波動(dòng)較大。機(jī)構(gòu)也會(huì)通過不斷調(diào)倉換籌，在一些階段漲幅較大的個(gè)股上進(jìn)行波段操作，導(dǎo)致大盤起伏不定。

投資者應(yīng)明白，沒有哪只個(gè)股能頂著數(shù)百倍的市盈率或負(fù)利率具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。即使是貴州茅臺(tái)這樣的優(yōu)質(zhì)股票也曾經(jīng)歷過腰斬。因此，大盤的波浪式運(yùn)行是其基本特征，板塊個(gè)股的輪動(dòng)也是必然現(xiàn)象。只有能夠體會(huì)其中滋味的投資者才能成為股市贏家。

A股也遵循因果效應(yīng)，只要一只個(gè)股確實(shí)發(fā)布了利好，就一定會(huì)有兌現(xiàn)的時(shí)候。例如，羅普斯金在7月份發(fā)布收購利好，但經(jīng)歷了兩次探底震倉后，于周二再度漲停。不過，最終獲利的還是那些早有準(zhǔn)備的機(jī)構(gòu)。

當(dāng)前A股縮量再探不改蓄勢(shì)沖擊4000點(diǎn)的趨勢(shì)，主要有三方面原因。一是從時(shí)間上看，A股還不到持續(xù)下跌的時(shí)候。二是市場(chǎng)仍處于謹(jǐn)慎狀態(tài)，此時(shí)下跌很難找到接盤者。三是目前處于監(jiān)管維穩(wěn)時(shí)期，央行宣布將開展7000億元買斷式逆回購操作，為期3個(gè)月，這也將為市場(chǎng)提供一定支撐。