11月1日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》，明確了黃金相關(guān)稅收政策。根據(jù)公告，在2027年底前，通過(guò)上海黃金交易所和上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，賣(mài)出方會(huì)員單位或客戶(hù)銷(xiāo)售標(biāo)準(zhǔn)黃金免征增值稅。未發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)的，交易所免征增值稅；發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)的，根據(jù)黃金用途不同，分別適用增值稅即征即退政策或免征增值稅。

北京德和衡律師事務(wù)所高級(jí)聯(lián)席合伙人武嘉表示，該公告延續(xù)了我國(guó)對(duì)黃金交易所場(chǎng)內(nèi)交易的稅收優(yōu)惠。通過(guò)非交易所渠道如銀行柜臺(tái)、金店等購(gòu)買(mǎi)投資性金條和黃金制品的賣(mài)方仍需繳納增值稅，稅率為13%，這部分稅負(fù)通常會(huì)轉(zhuǎn)嫁給買(mǎi)方。新政進(jìn)一步明確了這一差異，強(qiáng)化了交易所交易在稅收上的優(yōu)勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士指出，上述政策是對(duì)現(xiàn)有黃金市場(chǎng)政策的進(jìn)一步完善，有助于更好地區(qū)分黃金的商品和金融屬性。本次政策調(diào)整主要針對(duì)交易所購(gòu)買(mǎi)黃金的增值稅政策，對(duì)交易所外的黃金銷(xiāo)售政策沒(méi)有變化。我國(guó)對(duì)黃金產(chǎn)業(yè)的稅收政策支持力度優(yōu)于國(guó)際主要黃金市場(chǎng)。

公告自2025年11月1日起實(shí)施，執(zhí)行至2027年12月31日，適用時(shí)間以發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)的時(shí)間為準(zhǔn)。武嘉表示，在政策實(shí)施前，個(gè)人通過(guò)交易所交易黃金免征增值稅，而通過(guò)非交易所渠道購(gòu)買(mǎi)黃金，價(jià)格中已包含了賣(mài)方的增值稅。根據(jù)《增值稅法暫行條例》第十五條的規(guī)定，個(gè)人投資者轉(zhuǎn)讓自己使用過(guò)的非標(biāo)準(zhǔn)黃金通常免征增值稅，但若涉及經(jīng)營(yíng)性行為或頻繁交易，則觸發(fā)增值稅納稅義務(wù)。

新政實(shí)施后，通過(guò)交易所渠道投資黃金繼續(xù)享受增值稅稅收優(yōu)惠政策，稅負(fù)較低。通過(guò)非交易所渠道購(gòu)買(mǎi)的黃金，其價(jià)格中已含增值稅，稅負(fù)相對(duì)較高。個(gè)人轉(zhuǎn)讓黃金的所得，按“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目繳納20%個(gè)人所得稅，但實(shí)踐中對(duì)個(gè)人非頻繁交易征管較松。稅收成本將成為個(gè)人選擇投資渠道的重要考量。交易所渠道投資黃金的稅收優(yōu)勢(shì)明顯，適合注重長(zhǎng)期持有、希望稅負(fù)透明的投資者。普通投資者通過(guò)非交易所渠道購(gòu)買(mǎi)的黃金價(jià)格中已含稅，投資成本較高，適合追求便利、對(duì)稅負(fù)不敏感的消費(fèi)者。

對(duì)于黃金飾品消費(fèi)，公告明確納稅人不通過(guò)交易所銷(xiāo)售標(biāo)準(zhǔn)黃金應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。普通人購(gòu)買(mǎi)黃金飾品時(shí)，零售價(jià)格中通常已包含增值稅和消費(fèi)稅。金飾零售商銷(xiāo)售時(shí)需繳納13%增值稅，黃金首飾在零售環(huán)節(jié)需繳納5%消費(fèi)稅，這些稅款已包含在售價(jià)中。因此，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)金飾時(shí)進(jìn)行“價(jià)稅合一”支付，不單獨(dú)感知稅負(fù)。預(yù)計(jì)新政對(duì)黃金飾品消費(fèi)產(chǎn)生的直接影響有限，但通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，未來(lái)金飾價(jià)格可能因原料市場(chǎng)變化而波動(dòng)。

中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院公共收入研究中心主任梁季表示，政策實(shí)施后將持續(xù)支持我國(guó)黃金市場(chǎng)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，促進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)，也有利于促進(jìn)稅制公平、防范稅收風(fēng)險(xiǎn)，提升稅收政策精準(zhǔn)性和規(guī)范性。新政或?qū)㈤g接影響黃金價(jià)格和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，由于交易所交易稅負(fù)更低，將吸引更多投資者通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易，推動(dòng)交易所黃金價(jià)格相對(duì)走強(qiáng)。非交易所黃金因稅負(fù)較高，需求將受抑制，價(jià)格面臨承壓。稅收差異將促使更多黃金供給流向交易所，提升場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性。長(zhǎng)期看，稅收透明化有助于規(guī)范市場(chǎng)，但非交易所渠道供給可能收縮。