全球央行購金熱潮持續(xù) 增持步伐加快

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2025-11-07 19:27:30 第一財經(jīng)

11月7日，央行數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，中國黃金儲備達7409萬盎司（約2304.457噸），環(huán)比增加3萬盎司（約0.93噸），實現(xiàn)連續(xù)第12個月增持。此次增持規(guī)模略低于近幾個月增量水平，但延續(xù)了央行持續(xù)配置黃金的戰(zhàn)略節(jié)奏。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟分析稱，中國央行采用“低量多次”的小幅補倉節(jié)奏，既有利于平滑市場波動、把握成本窗口、降低大規(guī)模購入對金價的沖擊，又能提前對沖全球宏觀風(fēng)險，為市場預(yù)期提供穩(wěn)定器功效，同時折射出人民幣國際化與外匯儲備多元化的戰(zhàn)略考量。

10月黃金價格一度觸及4294美元/盎司的歷史高點，創(chuàng)下年內(nèi)第50次新高。此后雖回調(diào)至月末的4000美元/盎司附近，但全月累計上漲4.9%，為連續(xù)第五個月收漲。

中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤認為，在外部環(huán)境不確定性增加背景下，中國國際儲備資產(chǎn)多元化進程繼續(xù)穩(wěn)步推進。當(dāng)月，中國繼續(xù)增持黃金儲備3萬盎司至7409萬盎司，為連續(xù)第12個月凈增持；中國持有黃金儲備余額增加139億美元至2972億美元，黃金儲備余額占同期外匯儲備余額的比重環(huán)比上升0.40個百分點至8.89%，繼續(xù)刷新歷史新高。

全球央行購金熱情同步高漲。世界黃金協(xié)會發(fā)布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年國際金價已50次突破新高。盡管金價處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，三季度全球央行依然加快了購金步伐，凈購金量總計220噸，較二季度增長28%，較上年同比增長10%。整體上看，前三季度全球央行凈購金總量達634噸，雖低于過去三年的異常高位數(shù)值，但仍顯著高于2022年之前的平均水平。

世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street評論道，地緣政治緊張局勢加劇、通脹壓力居高不下以及全球貿(mào)易政策的不確定性，均推升了投資者在尋求增強投資組合抗風(fēng)險能力的過程中對避險資產(chǎn)的需求。黃金市場前景依然樂觀，因為美元的持續(xù)走弱、普遍的降息預(yù)期以及滯脹風(fēng)險的存在，均可能進一步支撐黃金投資需求。今年以來，金價不斷刷新紀(jì)錄，而當(dāng)前的市場環(huán)境顯示黃金仍有進一步上行的空間。市場尚未飽和，配置黃金的戰(zhàn)略價值依然穩(wěn)固。

在全球貿(mào)易形勢不明朗、地緣政治不確定性持續(xù)、市場對美元體系信心走弱的背景下，龐溟預(yù)計，各國央行和投資者將繼續(xù)增持黃金，其投資需求與避險需求將持續(xù)為金價保駕護航。

(責(zé)任編輯：0764)

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