“豬王”“肉王”正面爭鋒產業(yè)鏈滲透加劇(2)

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2025-11-08 12:51:47 界面新聞

然而，牧原的屠宰業(yè)務仍面臨著銷售渠道建設的挑戰(zhàn)。盡管屠宰量已遠超過雙匯的913萬頭，但2025年上半年數(shù)據(jù)顯示，其屠宰、肉食業(yè)務的毛利率僅為2.10%，與雙匯屠宰業(yè)務4.90%的毛利率存在明顯差距。牧原亟待補足的是深加工短板和品牌影響力，而這恰恰是雙匯數(shù)十年積累的護城河。

與此同時，雙匯發(fā)展也在向上游養(yǎng)殖業(yè)謹慎延伸。根據(jù)2024年12月的投資者關系活動記錄，雙匯發(fā)展生豬養(yǎng)殖產能年出欄100萬頭。今年第三季度，雙匯的養(yǎng)殖業(yè)收入同比增長22.4%，經(jīng)營利潤為3649萬元，同比扭虧且盈利幅度環(huán)比實現(xiàn)擴張。不過，實現(xiàn)扭虧僅是第一步，雙匯養(yǎng)殖業(yè)務要形成真正競爭力仍面臨挑戰(zhàn)。受限于產能利用率，其成本控制能力與牧原等專業(yè)養(yǎng)殖巨頭仍存在差距，在規(guī)模化生產和成本效率上暫不具備競爭優(yōu)勢。

這種局面反映了兩家企業(yè)各自的核心競爭力所在：牧原擅長的是標準化、規(guī)?；纳a管理體系，而雙匯的優(yōu)勢則在于品牌運營和渠道建設。面對各自的短板，兩家巨頭選擇了不同的路徑突圍。

牧原將寶押在了技術驅動與效率提升上。其養(yǎng)殖成本的持續(xù)下降，得益于疫病防控、育種、營養(yǎng)和智能化等多維度發(fā)力。今年9月份斷奶到上市成活率達到93%，PSY（每頭母豬年提供斷奶仔豬數(shù)）約為29，肥豬日增重達到880克左右，這些硬核的生產指標是其成本優(yōu)勢的源泉。在屠宰業(yè)務方面，牧原通過提升產能利用率、優(yōu)化產品結構和開拓銷售渠道，逐步改善盈利能力。牧原還將目光投向了海外市場，于5月27日向香港聯(lián)交所遞交了H股上市申請。對于現(xiàn)金流相對充裕的牧原而言，融資并非主要目的，而是其國際化戰(zhàn)略的重要一步。據(jù)了解，牧原的海外業(yè)務以技術輸出為主，而非自建豬場，主要提供豬場設計、建設、生物安全、環(huán)保等全方位的解決方案和技術服務。

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