馬斯克天價薪酬方案是什么概念股東高票通過展現(xiàn)信心(2)

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2025-11-08 21:18:16 光明網(wǎng)

站在董事會與支持者視角，這類“只給股、不給現(xiàn)”的極限績效獎勵包目的在于將CEO與遠(yuǎn)期成果進(jìn)行強(qiáng)綁定，只有達(dá)到發(fā)展業(yè)績目標(biāo)才能拿到獎勵，不達(dá)標(biāo)就拿不到。對特斯拉而言，遠(yuǎn)期成果的關(guān)鍵詞是全自動駕駛（FSD）、無人駕駛出租車（Robotaxi）、人形機(jī)器人（Optimus）等。如果這些項目真正落地，股東增值將足以覆蓋激勵成本；相反，如果失敗，公司也無需付出。馬斯克多次強(qiáng)調(diào)，自己需要大約四分之一的表決權(quán)來推動這些長期項目，否則寧愿在特斯拉之外推進(jìn)。這實際上是一種用結(jié)果付費(fèi)的超長期對賭，用未來可能的巨獎去換當(dāng)下的承諾與掌舵權(quán)。

但投資者與代理顧問也有顧慮，主要是規(guī)模過大、攤薄嚴(yán)重、關(guān)鍵人物風(fēng)險與權(quán)力過度集中。他們擔(dān)心，一旦這樣的超級獎勵全部兌現(xiàn)，馬斯克的投票權(quán)和影響力就會更上一層樓，董事會對單一人物的約束力反而下降。特斯拉目前正處在銷量承壓與轉(zhuǎn)型陣痛期，是否應(yīng)該在這樣的經(jīng)營背景下給予空前的獎勵大包，值得再三衡量。挪威主權(quán)財富基金在這次股東大會前表示反對，理由包括攤薄與關(guān)鍵人物風(fēng)險；另外兩家顧問公司ISS與Glass Lewis也先后表示反對。

今年董事會遞交的新方案強(qiáng)調(diào)只發(fā)股權(quán)、不發(fā)現(xiàn)金，以12檔目標(biāo)分批解鎖，總計約4.237億股，每一檔都同時要求市值與運(yùn)營里程碑的達(dá)成，每完成一檔目標(biāo)就解鎖1%的特斯拉股份。如果按最理想結(jié)果計算，全部12檔績效指標(biāo)達(dá)到后，馬斯克將可獲得12%的公司股份，大約1.02萬億美元。具體運(yùn)營指標(biāo)包括：未來10年內(nèi)交付2000萬輛電動汽車，讓100萬輛機(jī)器人出租車投入運(yùn)營，開發(fā)和銷售1000萬份全自動駕駛訂閱等，馬斯克還需確保公司連續(xù)四季度實現(xiàn)4000億美元獲利等財務(wù)目標(biāo)。若完不成目標(biāo)，獎勵就拿不到。

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