加密貨幣市場(chǎng)在短短一個(gè)多月內(nèi)幾乎抹去了今年前十個(gè)月積累的全部漲幅。比特幣價(jià)格經(jīng)歷了一周的暴跌后，在周五尾盤企穩(wěn)反彈，回升至10.3萬(wàn)美元上方，但仍較10月6日創(chuàng)下的12萬(wàn)美元紀(jì)錄高點(diǎn)下跌約18%。

據(jù)CoinGecko數(shù)據(jù)，加密貨幣總市值在10月6日曾觸及近4.4萬(wàn)億美元的歷史高點(diǎn)，但此后一個(gè)多月內(nèi)暴跌約20%，使得整個(gè)資產(chǎn)類別年初至今的漲幅僅剩下2.5%。加密貨幣的疲軟讓華爾街部分人士感到緊張，因?yàn)楸忍貛疟灰暈槊拦筛卟▌?dòng)板塊的領(lǐng)先指標(biāo)?！胺甑唾I入”策略似乎正在失靈，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的觀望情緒。

本輪加密貨幣的暴跌與AI科技股的估值疑慮幾乎同步發(fā)生，顯示出高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)偏好正在降溫。受對(duì)AI實(shí)際回報(bào)和過(guò)高估值的擔(dān)憂拖累，美國(guó)科技股經(jīng)歷了自4月以來(lái)最糟糕的一周。威廉與瑪麗學(xué)院的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Peter Atwater表示，Palantir在公布超預(yù)期財(cái)報(bào)后股價(jià)次日反而大跌8%，這對(duì)投機(jī)者情緒是一個(gè)重大打擊。他認(rèn)為，AI、加密貨幣等領(lǐng)域都是散戶的寵兒，因此這是一個(gè)群體現(xiàn)象。

受散戶投資者高度關(guān)注的Meme股、近期IPO以及尚未盈利的科技股都已從近期高點(diǎn)回落，這些指數(shù)均較過(guò)去一兩個(gè)月內(nèi)創(chuàng)下的近期高點(diǎn)下跌超過(guò)10%。加密貨幣交易所BTSE的首席運(yùn)營(yíng)官Jeff Mei警告稱，如果看到AI和科技股出現(xiàn)拋售，比特幣很可能徹底跌破10萬(wàn)美元大關(guān)，而其他另類替代幣（altcoins）的跌幅可能更大。

隨著市場(chǎng)情緒逆轉(zhuǎn)，投資者行為也發(fā)生了顯著變化。過(guò)去一年中堅(jiān)挺的“逢低買入”心態(tài)正受到嚴(yán)峻考驗(yàn)。Nationwide的首席市場(chǎng)策略師Mark Hackett表示，直到最近幾周前，比特幣或這類熱門科技股的任何合理回調(diào)都會(huì)被積極買入，但現(xiàn)在沒(méi)有看到這種情況。他補(bǔ)充說(shuō)，現(xiàn)在判斷投資者的行為模式是否已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變還為時(shí)過(guò)早，但他正在密切關(guān)注這一動(dòng)向。

資金流向數(shù)據(jù)印證了這種謹(jǐn)慎情緒。僅過(guò)去一周，投資者就從數(shù)字資產(chǎn)ETF中撤出了超過(guò)7億美元，其中貝萊德旗下的比特幣基金流出近6億美元。與此同時(shí)，另類幣的表現(xiàn)明顯更差。SignalPlus的合伙人Augustine Fan表示，除了比特幣和以太坊，加密市場(chǎng)的大部分領(lǐng)域幾個(gè)月來(lái)一直處于守勢(shì)，幾乎沒(méi)有新資金流入另類代幣或DeFi項(xiàng)目。Marex的分析師Ilan Solot在一份報(bào)告中寫(xiě)道，根本沒(méi)有足夠的新資本來(lái)抵消本地投資者的退出。要讓上升趨勢(shì)恢復(fù)，“巨鯨”需要停止拋售。數(shù)周前，一筆價(jià)值約190億美元的杠桿頭寸被突然清算，市場(chǎng)至今未能從那次沖擊中恢復(fù)。

在華爾街分析師眼中，比特幣的角色正變得越來(lái)越像礦井中的“金絲雀”，其價(jià)格波動(dòng)被視為高波動(dòng)性科技股和散戶流動(dòng)性的先行指標(biāo)。彭博行業(yè)研究的Eric Balchunas形容，比特幣全天候交易，有更多機(jī)會(huì)成為價(jià)格發(fā)現(xiàn)的工具。如今這個(gè)先行指標(biāo)已經(jīng)發(fā)出了一個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)?；ㄆ斓膱?bào)告顯示，持有大量頭寸并長(zhǎng)期持有的“巨鯨”投資者群體數(shù)量正在下降。在過(guò)去，這一群體即使在最劇烈的下跌中也傾向于守住倉(cāng)位。如今他們的動(dòng)搖，加劇了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂。加密投資公司Frontier Investments的首席執(zhí)行官Louis LaValle警告稱，比特幣跌破10萬(wàn)美元這一重要支撐位，可能預(yù)示著拋售尚未結(jié)束，在不久的將來(lái)仍可能跌破7萬(wàn)美元。