金價(jià)居高不下黃金消費(fèi)現(xiàn)新趨勢(shì) 輕克重產(chǎn)品受青睞(2)

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2025-11-17 11:07:01 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

中信證券在研報(bào)中表示，金飾消費(fèi)量遇冷，每克產(chǎn)品附加值提升成為行業(yè)突圍關(guān)鍵。黃金珠寶零售商著力提升每克金飾所貢獻(xiàn)的毛利，主要有三種途徑：一是提升品牌使用費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；二是提升批發(fā)毛利率；三是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高毛利率產(chǎn)品占比。高端化珠寶和輕量化、時(shí)尚化珠寶均主要以計(jì)件方式銷售，其在設(shè)計(jì)、藝術(shù)、文化、情緒價(jià)值等方面的附加值往往以“一口價(jià)”的方式反映，一般較“克重+加工費(fèi)”模式有更高的毛利率。

黃金產(chǎn)量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，國(guó)內(nèi)原料產(chǎn)金271.782噸，同比增長(zhǎng)1.39%；進(jìn)口原料產(chǎn)金121.149噸，同比增長(zhǎng)8.94%；國(guó)內(nèi)原料和進(jìn)口原料共計(jì)生產(chǎn)黃金392.931噸，同比增長(zhǎng)3.6%。

2025年前三季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量為單邊2.38萬噸（雙邊4.76萬噸），同比上升2.45%；累計(jì)成交額為單邊17.68萬億元（雙邊35.35萬億元），同比上升41.55%。上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交量為單邊10.36萬噸（雙邊20.72萬噸），同比上升59.98%；累計(jì)成交額為單邊61.08萬億元（雙邊122.15萬億元），同比上升112.6%。

從上市公司三季報(bào)看，部分黃金行業(yè)上市公司提到，前三季度黃金產(chǎn)量出現(xiàn)較為明顯的增長(zhǎng)。以紫金礦業(yè)為例，公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2542億元，同比增長(zhǎng)10.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約378.64億元，同比增長(zhǎng)55.45%。第三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約864.89億元，同比增長(zhǎng)8.14%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約145.72億元，同比增長(zhǎng)57.14%。關(guān)于公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，紫金礦業(yè)方面表示，2025年前三季度，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量為65噸，同比增長(zhǎng)20%；其中，第三季度公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量為24噸，環(huán)比增長(zhǎng)7%。伴隨金價(jià)上漲，黃金板塊已成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要引擎。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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