上海黃金交易所再度提示波動風(fēng)險金價高位震蕩引發(fā)關(guān)注

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2025-11-20 22:45:19 第一財經(jīng)

11月20日盤后，上海黃金交易所發(fā)布通知，提醒各會員單位繼續(xù)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，并及時采取相應(yīng)風(fēng)控措施。同時提醒投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位。這是繼10月16日之后，上海黃金交易所再次提示金價波動風(fēng)險。

進(jìn)入11月以來，黃金價格高位震蕩，現(xiàn)貨黃金突破歷史新高后快速下跌至3900美元/盎司，隨后出現(xiàn)深V反彈，日內(nèi)突破4100美元/盎司。除了交易所，銀行等機(jī)構(gòu)也紛紛做了風(fēng)險提示。國內(nèi)品牌黃金飾品價格再度回升，周大?？藘r最高，報1305元/克；周六福黃金飾品報價較低，為1263元/克；其他品牌金飾價格大多在1293元/克左右。

消息面上，美聯(lián)儲內(nèi)部關(guān)于降息路徑的分歧再度升級，形成“鷹鴿對峙”格局，引發(fā)全球貴金屬市場震蕩。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”的最新預(yù)測，美聯(lián)儲12月降息25個基點(diǎn)的概率為42.9%，維持利率不變的概率為57.1%。到明年1月累計降息25個基點(diǎn)的概率為48.2%，維持利率不變的概率為35.6%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為16.1%。

中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青分析稱，美聯(lián)儲官員鷹派表態(tài)直接修正了前期過度樂觀的降息預(yù)期，疊加美國政府停擺結(jié)束后避險需求下降，雙重因素導(dǎo)致金價回調(diào)。目前市場依舊對黃金的走向偏向樂觀。王彥青認(rèn)為，黃金在4000美元/盎司附近存在較強(qiáng)支撐，一方面是全球央行購金的中長期托底，另一方面即將發(fā)布的9月非農(nóng)數(shù)據(jù)仍有不確定性，若失業(yè)率上升或薪資增速放緩，可能重啟降息預(yù)期，短期可關(guān)注4000美元支撐位的有效性。

中金公司研究報告分析稱，從歷史比較角度看，本輪黃金牛市可能尚未結(jié)束。相較于20世紀(jì)70年代和2000年前后兩輪黃金上漲周期，本輪黃金價格漲幅與持續(xù)時間都并未達(dá)到同等水平。此外當(dāng)前宏觀不確定性、全球儲備結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期性以及美元周期潛在下行，對金價形成長期支撐。高盛最新報告預(yù)計，到2026年底，金價將達(dá)到4900美元/盎司，若私人投資者繼續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)多元化，金價可能進(jìn)一步上漲。各國央行可能在今年11月購買大量黃金，這一趨勢已持續(xù)多年，旨在通過儲備多元化來對沖地緣政治和金融風(fēng)險。

展望后市，中金認(rèn)為，除非美聯(lián)儲徹底結(jié)束寬松周期或美國經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入“通脹下行+增長上行”的強(qiáng)復(fù)蘇階段，否則黃金的中期上漲邏輯仍將維持。在此趨勢延續(xù)下，不排除明年黃金價格突破5000美元/盎司的可能。

(責(zé)任編輯：0764)

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