左手倒右手，英偉達“6100億美元的AI龐氏騙局崩盤”？市場疑慮加劇

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2025-11-22 08:49:51 觀察者網(wǎng)

當?shù)貢r間11月20日，AI芯片龍頭美企英偉達發(fā)布了三季度財報，單季實現(xiàn)營收570.06億美元，較去年同期增長62%；凈利潤319.1億美元，同比增長65%，增速創(chuàng)年內(nèi)季度新高。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務第三季度收入創(chuàng)下512億美元的紀錄，同比增長66%。

英偉達預計四季度營收約為650億美元，超出分析師預期的616.6億美元。毛利率預計為74.8%，按照非公認會計準則計算為75%。該公司CEO黃仁勛宣稱，在2025年和2026年獲得了價值5000億美元的人工智能芯片訂單。

盡管財報表現(xiàn)超出預期，但華爾街投資者們的反應卻截然相反。財報發(fā)布后，英偉達美股一度上漲超過5%，隨后持續(xù)走低，最終收跌3.15%，報180.64美元/股。受英偉達為首的科技股拖累，美股整體市場也同步走低，納斯達克綜合指數(shù)下跌了2.15%。彭博社、華爾街日報等媒體認為，這一行情主要受到對AI投資可持續(xù)性的擔憂以及美聯(lián)儲是否會在12月降息的不確定性影響。近幾周以來，與各大科技巨頭CEO們“高歌猛進”的表態(tài)與動輒百億美元的投資計劃相反，投資者們對潛在的“AI泡沫”憂慮日益加劇。

美國證券交易委員會（SEC）公布的13F持倉文件顯示，投資者情緒已出現(xiàn)明顯分化：161家基金在三季度增持英偉達，160家減持。曾精準預言2008年美國次貸危機的對沖基金經(jīng)理Michael Burry上周表示，主要的人工智能基礎設施和云服務提供商低估了芯片的折舊費用，像甲骨文這樣的公司利潤可能被嚴重高估。他直言道，“有時候，我們看到的是泡沫?！?/p>

谷歌CEO達爾·皮查伊也在接受BBC采訪時承認，市場中存在“非理性因素”。他還稱，如果人工智能熱潮崩潰，沒有哪家公司能夠幸免。部分知名投資人及機構已率先離場，進一步加劇了市場懷疑情緒。彼得·蒂爾在11月9日拋售了其持有的所有英偉達股票，價值近一億美元。日本軟銀集團也在11月11日清倉，售出3210萬股英偉達股票，套現(xiàn)58億美元。邁克爾·伯里買入了看跌期權，押注英偉達將在2026年3月前下跌至140美元。

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