日本被拋售債匯雙殺引動蕩

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2025-11-22 16:00:40 京報網(wǎng)

高市早苗上任僅月余，日本就陷入了外交和經(jīng)濟(jì)的雙重風(fēng)波。11月中旬以來，日本國債遭遇大規(guī)模拋售，10年期國債收益率不斷攀升，創(chuàng)下自2008年全球金融危機(jī)以來的最高水平。日元匯率也持續(xù)走低，一度跌至1美元兌157日元，創(chuàng)下10個月以來新低。

債匯“雙殺”不僅是金融市場的震蕩，更是政治、財政與外交多重壓力交織下的集中反應(yīng)。股市表現(xiàn)同樣不佳，日經(jīng)225指數(shù)一周累計下跌3.48%，失守49000點(diǎn)。

11月21日，高市早苗政府推出規(guī)模超21萬億日元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，若計入地方政府與民間企業(yè)配套投資，總規(guī)模預(yù)計高達(dá)42.8萬億日元，遠(yuǎn)高于去年同期水平。盡管包含部分減稅與能源補(bǔ)貼等惠民措施，市場更關(guān)注其對日本財政可持續(xù)性的長期沖擊。財政支出規(guī)模大幅超出市場預(yù)期，迅速點(diǎn)燃了外界對日本債務(wù)壓力與通脹風(fēng)險的擔(dān)憂。

高市早苗在記者會上強(qiáng)調(diào)，該計劃充分考慮了財政可持續(xù)性，但市場并未買賬。東京交易員表示，越來越多觀點(diǎn)認(rèn)為，日本宏觀經(jīng)濟(jì)政策路徑正變得更加混亂。《金融時報》指出，投資者擔(dān)憂這份追加預(yù)算案遠(yuǎn)超預(yù)期，資金來源勢必依賴大量長期國債發(fā)行，從而加劇對日本債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。

債市、匯市的劇烈反應(yīng)反映出市場對日本宏觀政策方向的不確定感正在升溫。當(dāng)信心開始動搖，拋售便接踵而至。日元作為傳統(tǒng)避險貨幣，通常在全球市場不穩(wěn)時反而走強(qiáng)，但現(xiàn)在卻成了十國集團(tuán)中表現(xiàn)最差的貨幣。

有分析認(rèn)為，高市早苗正在效仿美國總統(tǒng)特朗普的做法：進(jìn)行大規(guī)模財政刺激，敦促央行盡可能維持低利率，即便通脹居高不下。日本政府發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月日本核心消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比上升3.0%至112.1，連續(xù)50個月同比上升，物價漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，增加了日本央行的壓力。

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