摩爾線程帶火家電控制器龍頭和而泰為什么跟著“火出圈”？(4)

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2025-11-24 14:00:20 尺度商業(yè)

2024年，和而泰98%的收入源于智能控制器行業(yè)，該行業(yè)四大板塊中，家電控制器貢獻了63.08%的收入，電動工具、智能化產品智能控制器兩大板塊緊隨其后，均實現(xiàn)超10億元營收，占比雙雙突破10%。

值得關注的是，汽車電子智能控制器雖以8.16億元營收、8.45%的占比暫列控制器產品末位，卻憑借47.97%的增速，成為增長黑馬，也被管理層視為一張“好牌”。

秦宏武明確表示，公司第二個百億目標規(guī)劃沿著“橫向做寬、縱向做深”的路線執(zhí)行，一方面將控制器的能力橫向轉移，由家電向電動工具、汽車領域延伸；同時深度挖掘產業(yè)空間，“汽車行業(yè)是重點”。

不過，汽車電子智能控制器這張“好牌”的增長節(jié)奏在2025年上半年出現(xiàn)了調整。

上半年，和而泰汽車電子智能控制器產品增長5.20%，增速為智能控制器四大板塊中的最低水平，營收占比從上年同期的8.64%降至7.63%。這一業(yè)務后續(xù)能否重回高增長軌道，有待觀察。

除了上述領域，和而泰還在不斷嘗試跨領域布局，比如2018年收購鋮昌科技，布局T/R芯片領域。2022年，公司拓展儲能業(yè)務領域，并在2023年財報中單列數(shù)智能源業(yè)務板塊，彰顯對該領域的重視。

然而，2024年報中，和而泰刪除了數(shù)智能源業(yè)務板塊。在互動平臺上，有投資者問為什么儲能業(yè)務領域鮮有消息。和而泰近日回復稱，公司在儲能控制器方面布局相對較少。

而近期最受資本市場關注的，莫過于和而泰與“中國版英偉達”摩爾線程的關聯(lián)。有聲音稱二者已在GPU代工、技術聯(lián)合開發(fā)、供應鏈協(xié)同等多維度落地合作，這也為和而泰的業(yè)務拓展增添了更多想象空間。

但在2024年報以及2025年半年報中，和而泰并沒有披露與摩爾線程合作具體內容。

近日，在互動平臺上，和而泰表示，公司沒有GPU代工業(yè)務，摩爾線程是公司上游企業(yè)，雙方有一定的業(yè)務協(xié)同，相關業(yè)務合作公司正與其對接當中，具體合作尚未落地。和而泰的回復，顯然與市場傳聞有較大差距。

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