需要注意的是,在營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的背后,和而泰的盈利能力正面臨不小壓力。公司的凈利潤(rùn)波動(dòng)比較大,毛利率整體下滑。比如,2020年至2024年,公司毛利率從22.93%一路下滑至18.27%,凈利率從9.01%波動(dòng)下降至3.46%。
對(duì)于毛利率下滑的原因,和而泰在2023年、2024年年報(bào)中均提及“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化”,但未詳細(xì)解釋產(chǎn)品結(jié)構(gòu)如何調(diào)整。
2025年前三季度,和而泰毛利率同比提升1.91個(gè)百分點(diǎn),凈利率7.77%,也出現(xiàn)提升。至于原因,公司稱主要由于控制器業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化等。
從哈工大教授帶團(tuán)隊(duì)創(chuàng)辦的“三缺”小廠,到市值近500億的行業(yè)龍頭,和而泰以“三高”策略破局,憑多元布局站穩(wěn)腳跟。近期,借助摩爾線程流量東風(fēng),和而泰再次站在聚光燈下,未來,公司能否實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百億規(guī)劃,續(xù)寫逆襲故事,我們將保持關(guān)注。