連續(xù)9個月加量續(xù)作！央行今日開展萬億MLF操作，年內降準降息預期減弱貨幣政策延續(xù)支持性立場

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-11-25 10:25:47 財聯(lián)社

央行今日開展1萬億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為一年。鑒于11月有9000億元MLF到期，當月凈投放規(guī)模達到1000億元，這是央行連續(xù)第九個月對MLF加量續(xù)作。當前是全年工作收官的關鍵時段，央行連續(xù)展現(xiàn)出適度寬松的貨幣政策取向。一方面，11月政府債券凈融資規(guī)模會有明顯上升；另一方面，銀行同業(yè)存單到期量增加，需要央行提供流動性支持。

展望年末可能的貨幣政策操作，有專家指出未來一段時間內，適度寬松的貨幣政策雖有一定實施空間，但邊際效率已經明顯下降。過度放松貨幣金融條件可能產生一些負面效果，如資金空轉、資本市場波動加大等。市場應降低對下一步大幅度降準降息的預期。

為了保持銀行體系流動性充裕，央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展1萬億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為一年期。11月以來，央行兩度開展公開市場買斷式逆回購操作，累計凈投放5000億元。MLF與買斷式逆回購兩項政策工具在11月合計釋放中期流動性6000億元，與上月凈投放規(guī)模持平。

東方金誠宏觀首席分析師王青表示，10月安排了5000億元地方政府債務結存限額，用于化解存量債務及擴大有效投資，這意味著年底前會加發(fā)5000億元地方債，11月政府債券凈融資規(guī)模會有明顯上升。此外，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢，在帶動當月委托貸款走高后，接下來還會帶動配套中長期貸款較快投放。11月銀行同業(yè)存單到期量也有明顯增加，這些因素都會在一定程度上收緊銀行體系流動性，需要央行給予流動性支持。

招聯(lián)首席研究員董希淼指出，11月和12月是全年工作收官的關鍵時段。在歲末年初之際，央行已經恢復國債買賣來向銀行體系注入長期流動性，并通過多種貨幣政策工具維持市場流動性充裕，進而引導金融機構加大信貸投放，是及時和必要的。

12 全文共 2 頁下一頁

關閉

連續(xù)9個月加量續(xù)作！央行今日開展萬億MLF操作，年內降準降息預期減弱 貨幣政策延續(xù)支持性立場

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

連續(xù)9個月加量續(xù)作！央行今日開展萬億MLF操作，年內降準降息預期減弱貨幣政策延續(xù)支持性立場