在日元匯率徘徊在157附近的背景下,市場(chǎng)投資者正密切評(píng)估官方進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。日本財(cái)務(wù)大臣片山皋月及其他官員近期已表達(dá)了對(duì)日元疲軟的擔(dān)憂。片山皋月特別提到,干預(yù)是可選方案之一。與此同時(shí),日本經(jīng)濟(jì)再生擔(dān)當(dāng)大臣 Minoru Kiuchi 在周二早些時(shí)候表示,政府正以高度的緊迫感關(guān)注包括投機(jī)行為在內(nèi)的匯率變動(dòng)。這一表態(tài)進(jìn)一步凸顯了日本當(dāng)局對(duì)當(dāng)前匯率波動(dòng)的警惕態(tài)度。
在利率策略方面,摩根士丹利預(yù)計(jì)日本主權(quán)債收益率曲線將在2026年第一季度呈現(xiàn)“牛市變陡”的形態(tài)。這一走勢(shì)主要受美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩以及日本國(guó)內(nèi)財(cái)政擔(dān)憂緩解的驅(qū)動(dòng)。基于此判斷,該行維持了對(duì)日本國(guó)債市場(chǎng)的具體投資建議,包括推薦做多10年期日本國(guó)債,進(jìn)行針對(duì)10年期和30年期日本國(guó)債的收益率曲線陡峭化交易,并在短期內(nèi)持有30年期日本國(guó)債資產(chǎn)互換利差的空頭頭寸。
摩根士丹利表示,隨著匯率向利率隱含的公允價(jià)值回歸,疊加美國(guó)利率下行導(dǎo)致公允價(jià)值本身下降,未來(lái)幾個(gè)月美元兌日元可能下跌近10%
2025-11-25 20:24:24大摩