A股11月24日早盤疲弱，午后強(qiáng)勢(shì)翻紅，成交額縮至1.74萬億元。個(gè)股漲多跌少，4228只收紅，軍工板塊再掀漲停潮。

近期回調(diào)已釋放部分風(fēng)險(xiǎn)，短期指數(shù)或進(jìn)入震蕩休整，繼續(xù)大跌的概率不大。年底缺乏新催化劑，場(chǎng)外資金傾向觀望，場(chǎng)內(nèi)存量博弈延續(xù)，主線缺失導(dǎo)致板塊快速輪動(dòng)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正在再平衡。操作上，可考慮逢低分批布局科技股。

午后拉升帶動(dòng)下，主要指數(shù)多數(shù)收紅：滬指收漲0.05%報(bào)3836.77點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.31%報(bào)2929.04點(diǎn)，深證成指收漲0.37%?？苿?chuàng)50、北證50漲約1%，滬深300、上證50微跌。市場(chǎng)繼續(xù)縮量，全天成交額1.74萬億元，較上周五放量大跌時(shí)的1.98萬億元明顯回落。

盤面上，航空航天設(shè)備、船舶與海洋裝備、地面裝備、遠(yuǎn)程辦公、Sora概念大漲。但工業(yè)互聯(lián)、蘋果概念、鋰礦概念、天然氣、稀有金屬跌幅均超過1%，通信設(shè)備、頁巖氣、新型工業(yè)化、英偉達(dá)概念、ChatGPT概念跌幅均超過2%。國防軍工、傳媒、計(jì)算機(jī)、社會(huì)服務(wù)、綜合等板塊漲幅均超過2%。

國防軍工個(gè)股中，航天環(huán)宇、江龍船艇“20cm”漲停，晨曦航空、天海防務(wù)、北方長空、國科軍工漲幅均超過10%，長城軍工、航天長峰、雷科防務(wù)、中天火箭、天箭科技等漲停。石油石化、煤炭、銀行等板塊領(lǐng)跌。

市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較好，共計(jì)4228只個(gè)股收漲，漲停股79只；1104只個(gè)股收跌，跌停股34只。今日僅有4只個(gè)股日成交額超過100億元。其中，中際旭創(chuàng)收跌1.55%報(bào)456.8元/股，新易盛收跌2.33%報(bào)293元/股，工業(yè)富聯(lián)收跌7.8%報(bào)55.94元/股。藍(lán)色光標(biāo)收漲15.72%報(bào)10.75元/股。贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)跌幅超過8%。

今日午后A股明顯拉升，主要受以下幾方面因素推動(dòng)：早盤指數(shù)下探至關(guān)鍵支撐位后，技術(shù)面存在反彈需求；外圍市場(chǎng)回暖，疊加16只硬科技主題基金獲批等利好消息共同提振市場(chǎng)情緒，激發(fā)做多熱情。這表明經(jīng)過上周連續(xù)調(diào)整后，市場(chǎng)恐慌情緒已逐步釋放，部分資金開始嘗試低位布局。從板塊表現(xiàn)來看，當(dāng)前市場(chǎng)仍呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化，成長與科技類板塊漲幅居前，而傳統(tǒng)權(quán)重板塊則相對(duì)疲軟。同時(shí)，超跌板塊出現(xiàn)反彈，高、低估值板塊之間出現(xiàn)明顯輪動(dòng)。

今日A股午后拉升，表明投資者情緒逐漸回暖，市場(chǎng)人氣重新聚集，交易活躍度提升。前期科技板塊估值泡沫已充分壓縮，回歸合理區(qū)間后為資金提供安全墊，吸引增量回流；同時(shí)，外資配置中國資產(chǎn)的意愿強(qiáng)烈，為市場(chǎng)注入了增量動(dòng)能。

上周A股出現(xiàn)較大調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已得到相對(duì)充分的釋放，短期市場(chǎng)或呈現(xiàn)震蕩休整，后續(xù)大幅下行的概率較小。年底缺少新催化劑，場(chǎng)外資金或以觀望為主，存量資金博弈可能繼續(xù)，主線缺失導(dǎo)致板塊輪動(dòng)加快，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)處于再平衡狀態(tài)。從中長期視角看，牛市途中回調(diào)屬常態(tài)，本輪調(diào)整主要?dú)⒐乐担髂觌S著業(yè)績逐步兌現(xiàn)，估值因素將逐漸讓位于基本面驅(qū)動(dòng)，A股市場(chǎng)仍處于“慢?！彪A段中。

市場(chǎng)回調(diào)或提供逢低布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。短期內(nèi)，以量化可轉(zhuǎn)債策略或股票中性策略等防御性策略為主，在震蕩過程中利用對(duì)沖類策略結(jié)合交易型策略增厚收益。

預(yù)計(jì)市場(chǎng)或延續(xù)震蕩調(diào)整。這一判斷主要基于三點(diǎn)：國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)整體較弱，經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)注度不高；中日關(guān)系緊張升級(jí)，持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)；美國降息預(yù)期反復(fù)疊加美股科技巨頭震蕩，外部不確定性仍高。熱門主線交易擁擠，純內(nèi)需板塊賠率不足，風(fēng)格再平衡或延續(xù)。配置上，可適當(dāng)關(guān)注輪動(dòng)潛力大且擁擠度相對(duì)較低的方向（如券商、航空、白酒、游戲），以及相對(duì)抗跌的紅利方向（如銀行、火電）；長期繼續(xù)關(guān)注相對(duì)景氣的AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等。

短期看，市場(chǎng)目前正處于探底回升的階段。雖然短期內(nèi)市場(chǎng)仍可能受多因素影響而波動(dòng)，但長期來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)升級(jí)推進(jìn)以及國際資本流入，市場(chǎng)整體向上趨勢(shì)不變，探底回升態(tài)勢(shì)有望延續(xù)?？萍脊烧幱趹?zhàn)略機(jī)遇期，具備抄底價(jià)值。

科技板塊可逢低分批布局。一方面，全球AI“軍備競(jìng)賽”持續(xù)升溫，科技巨頭資本開支有望大幅提升，將對(duì)科技股形成基本面支撐；另一方面，硬科技主題基金集中獲批有望引入增量資金，加之計(jì)算機(jī)等板塊今日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，顯示資金正重新回流該領(lǐng)域。