隨著雙十一促銷季的結(jié)束，雙十二促銷季又緊鑼密鼓地展開。對(duì)白酒行業(yè)來說，促銷季既是去庫存的好時(shí)機(jī)，也可能沖擊品牌好不容易建立起來的價(jià)格體系?！段髂暇苾r(jià)》第十九期數(shù)據(jù)顯示，在促銷背景下，各大白酒品牌價(jià)格普遍下跌，如劍南春水晶酒、金沙酒業(yè)摘要和珍酒三十年等在西南地區(qū)的市場(chǎng)終端均價(jià)均環(huán)比下降，僅國(guó)窖1573等少數(shù)產(chǎn)品價(jià)格略有回升。

面對(duì)庫存高壓與價(jià)格倒掛的雙重夾擊，酒企紛紛采取措施，從渠道管控到產(chǎn)品創(chuàng)新多措并舉。傳統(tǒng)旺季不再“旺”，白酒行業(yè)站在了轉(zhuǎn)型的十字路口。今年以來，不少酒企高管多次提到“做好量?jī)r(jià)平衡”。然而，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)端疲軟的情況下，經(jīng)銷商不得不選擇“舍價(jià)求量”以回籠資金。有成都的酒商表示，盡管今年旺季銷量不如預(yù)期，但仍希望趁機(jī)出掉部分庫存，以回籠資金。也有酒商因價(jià)格等因素計(jì)劃放棄個(gè)別品牌的經(jīng)銷。

當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，量?jī)r(jià)齊升難以實(shí)現(xiàn)，要量就很難有價(jià)，要價(jià)就要犧牲量?；诖?，許多酒企選擇“暫停發(fā)貨”或“暫停供貨”等控貨保價(jià)的方式維護(hù)品牌價(jià)格。高庫存成為關(guān)鍵問題。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年上半年，行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)900天，同比增加10%，存貨量同比增加25%。

高庫存背景下，不少白酒上市公司主動(dòng)降速。今年前三季度，僅極少數(shù)酒企呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。年初，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)曾呼吁白酒企業(yè)降低增長(zhǎng)預(yù)期，調(diào)整發(fā)展策略和節(jié)奏，適應(yīng)形勢(shì)增收換擋。茅臺(tái)高管也強(qiáng)調(diào)不會(huì)“唯指標(biāo)論”，不會(huì)以犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展換取短期利益，不會(huì)違背市場(chǎng)規(guī)律強(qiáng)壓指標(biāo)，不會(huì)損害投資者、渠道商和消費(fèi)者權(quán)益。

對(duì)于白酒行業(yè)短期走勢(shì)，酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛預(yù)計(jì)四季度行業(yè)將繼續(xù)分化與磨底態(tài)勢(shì)，部分酒企的報(bào)表壓力可能持續(xù)釋放，真正的供需拐點(diǎn)仍需觀察春節(jié)前的渠道備貨和實(shí)際消費(fèi)回暖情況。對(duì)于長(zhǎng)期走勢(shì)，茅臺(tái)高管表示白酒行業(yè)已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)的深度調(diào)整期，茅臺(tái)面臨的機(jī)遇大于挑戰(zhàn)，對(duì)未來充滿信心。這種信心源于中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)的廣闊空間和產(chǎn)業(yè)底蘊(yùn)。