多款中成藥需求激增加緊排產(chǎn) 流感季市場機(jī)遇顯現(xiàn)。國家疾控局11月中旬的新聞發(fā)布會(huì)指出，全國已整體進(jìn)入流感流行季，活動(dòng)水平持續(xù)上升，預(yù)計(jì)高峰將出現(xiàn)在12月中下旬至次年1月初。康緣藥業(yè)作為中藥抗感染領(lǐng)域的代表性企業(yè)，在流感季節(jié)其呼吸與感染疾病產(chǎn)品線的需求顯著增長。公司正在積極應(yīng)對(duì)市場需求變化，加緊排產(chǎn)以滿足日益增長的需求。熱毒寧注射液、金振口服液、杏貝止咳顆粒、散寒化濕顆粒、銀翹清熱片、溫陽解毒顆粒等產(chǎn)品均為公司的代表品種。

江蘇省第二中醫(yī)院副院長朱益敏教授表示，中醫(yī)辨證施治理念在流感防治中發(fā)揮著重要作用，針對(duì)不同證型的中成藥已形成成熟的臨床應(yīng)用體系。這種臨床需求與用藥習(xí)慣的疊加，為具備完整產(chǎn)品布局的中藥企業(yè)創(chuàng)造了市場機(jī)遇。

2025年秋冬之交，我國甲型H3N2流感疫情呈現(xiàn)“早發(fā)、高發(fā)、變異活躍”的特征。廣東、北京等多地疾控?cái)?shù)據(jù)顯示，流感病毒陽性檢出率突破30%，其中甲型H3N2亞型占比超95%。全國流感活動(dòng)顯著增強(qiáng)，已進(jìn)入快速上升期。這場公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)呈現(xiàn)出顯著的復(fù)雜性特征，甲型H3N2病毒占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，同時(shí)與肺炎支原體、呼吸道合胞病毒等形成“疊加攻擊”，兒童、老年人等群體面臨更高重癥風(fēng)險(xiǎn)。

流感的擴(kuò)散直接激活了藥品市場的需求。京東健康數(shù)據(jù)顯示，11月以來流感用藥成交額同比增長超13倍，其中中成藥憑借“對(duì)癥調(diào)理、副作用溫和”的認(rèn)知優(yōu)勢，成為家庭備藥的優(yōu)先選項(xiàng)。面對(duì)激增的市場需求，康緣藥業(yè)在呼吸與感染性疾病領(lǐng)域積淀的產(chǎn)品優(yōu)勢正逐步釋放。公司在近期投資者互動(dòng)中披露，已構(gòu)建起涵蓋預(yù)防、治療、康復(fù)全環(huán)節(jié)的產(chǎn)品組合，其中熱毒寧注射液、金振口服液、杏貝止咳顆粒、散寒化濕顆粒、銀翹清熱片五大品種，精準(zhǔn)匹配了當(dāng)前流感的核心癥狀。

康緣藥業(yè)已啟動(dòng)產(chǎn)能響應(yīng)機(jī)制。公司在11月19日的投資者互動(dòng)中明確表示：“金振口服液等產(chǎn)品四季度市場需求回暖，正加緊排產(chǎn)滿足市場需求。”對(duì)于康緣藥業(yè)而言，當(dāng)前的市場環(huán)境為其業(yè)績修復(fù)提供了關(guān)鍵契機(jī)。進(jìn)入2025年三季度，隨著口服液業(yè)務(wù)的持續(xù)放量，公司業(yè)績已顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象。在此背景下，疊加流感季的需求催化，四季度有望成為全年業(yè)績的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

在呼吸道疾病防控進(jìn)入關(guān)鍵期的背景下，中成藥因其在對(duì)癥治療、副作用控制等方面的獨(dú)特優(yōu)勢，市場需求持續(xù)升溫。作為公司的傳統(tǒng)核心品種，熱毒寧注射液曾多次被納入新冠診療方案，對(duì)流感病毒引發(fā)的高熱、肺部炎癥具有明確療效。盡管受行業(yè)政策調(diào)整影響，注射劑業(yè)務(wù)上半年?duì)I收略有承壓，但在重癥患者治療場景中，其仍占據(jù)重要地位，隨著流感重癥病例的增加，有望實(shí)現(xiàn)需求回升。

更值得關(guān)注的是口服液品類的崛起。以金振口服液為代表的口服制劑已成為公司的第一大營收支柱——2025年前三季度，口服液類產(chǎn)品收入達(dá)13.59億元，占總營收的比例高達(dá)58%，較2024年的兩成占比實(shí)現(xiàn)跨越式增長。針對(duì)流感不同證型和癥狀，公司另外三款產(chǎn)品形成了有效的補(bǔ)充。杏貝止咳顆粒作為獨(dú)家基藥品種，被列入《新冠病毒感染者居家中醫(yī)藥干預(yù)指引》，在緩解流感引發(fā)的干咳、少痰癥狀方面具有優(yōu)勢，尤其適合上班族和老年群體。

據(jù)康緣藥業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)公布，熱毒寧注射液功能主治清熱、疏風(fēng)、解毒，用于外感風(fēng)熱所致感冒、咳嗽；現(xiàn)已完成的流感等RCT臨床研究表明，該產(chǎn)品能快速緩解病毒性感染疾病狀態(tài)，對(duì)發(fā)熱癥狀尤其高熱病程療效突出，并可綜合改善呼吸急促、咳嗽、咽痛、鼻塞流涕等臨床癥狀。杏貝止咳顆粒具有清宣肺氣、止咳平喘之功效；散寒化濕顆粒用于散寒化濕、宣肺透邪；銀翹清熱片用于外感風(fēng)熱型普通感冒，兼具祛風(fēng)清熱與利咽止痛作用；溫陽解毒顆粒則在降低疾病惡化率、改善中醫(yī)證候及咳嗽、發(fā)熱等癥狀方面具有較好臨床療效。