銀行在凈息差持續(xù)收窄壓力下調(diào)整策略 大額存單利率下調(diào)。銀行業(yè)當(dāng)前面臨凈息差收窄壓力，資產(chǎn)端收益持續(xù)下降而負(fù)債端成本相對(duì)較高。大額存單利率調(diào)整是銀行業(yè)在利率市場(chǎng)化深入推進(jìn)過(guò)程中，主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略的必然選擇。

北京市民王虹提到，她在5月8日剛在工商銀行購(gòu)買了30萬(wàn)元1年期個(gè)人大額存單，當(dāng)時(shí)的年利率為1.45%。然而前幾天她發(fā)現(xiàn)，1年期的年利率已經(jīng)降到了1.2%，如果晚一個(gè)月購(gòu)買，她會(huì)少賺750元?，F(xiàn)在高利率、長(zhǎng)期限的大額存單越來(lái)越少，而且很難搶到。

近期，商業(yè)銀行普遍下調(diào)了大額存單利率，有些銀行甚至直接下架了2年期和5年期的大額存單產(chǎn)品。例如，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行最新發(fā)售的3年期大額存單年利率均已降至1.55%，1年期和2年期產(chǎn)品的年利率僅為1.2%。股份制銀行和中小銀行也紛紛跟進(jìn)調(diào)降，部分銀行對(duì)高利率產(chǎn)品實(shí)行了限額購(gòu)買。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛認(rèn)為，這一調(diào)整是銀行業(yè)在利率市場(chǎng)化深入推進(jìn)過(guò)程中，主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略的必然選擇。銀行業(yè)當(dāng)前面臨凈息差收窄壓力，資產(chǎn)端收益持續(xù)下降而負(fù)債端成本相對(duì)較高。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，銀行暫停發(fā)行中長(zhǎng)期限大額存單、不再提供中長(zhǎng)期特色存款的主要目的是降低負(fù)債成本、穩(wěn)定凈息差。在銀行業(yè)對(duì)息差收入依賴較高的情況下，銀行需要降低負(fù)債成本穩(wěn)定凈息差，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。

凈息差反映了銀行利息收入與利息支出之間的差額，是衡量銀行盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。國(guó)家金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年一季度末商業(yè)銀行凈息差為1.43%，較2024年四季度末的1.52%下降了9個(gè)基點(diǎn)，延續(xù)了下行趨勢(shì)。多家銀行的管理層在2024年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，將通過(guò)降低負(fù)債付息率等多種方式，積極管控息差水平。

曾剛認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)管理角度看，銀行需要平衡資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)。如今銀行更傾向于發(fā)行中短期產(chǎn)品，以避免長(zhǎng)期限資金成本鎖定帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)。5年期大額存單作為高成本、長(zhǎng)期限負(fù)債產(chǎn)品，給銀行帶來(lái)了較大的資金成本壓力。通過(guò)下架5年期大額存單，銀行可以更靈活地調(diào)整負(fù)債成本，保持合理的凈息差水平。

婁飛鵬補(bǔ)充道，在存款利率市場(chǎng)化背景下，銀行根據(jù)自身負(fù)債結(jié)構(gòu)，按照市場(chǎng)化原則調(diào)整不同期限存款產(chǎn)品利率，甚至出現(xiàn)存款利率倒掛，也是調(diào)整負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)。

隨著市場(chǎng)利率持續(xù)下行，大額存單的利率優(yōu)勢(shì)逐漸縮小，市場(chǎng)空間被不斷擠壓。王虹表示，現(xiàn)在定期存款利率跟短期大額存單利率相差不大，所以有時(shí)候她也不再搶購(gòu)大額存單。此外，貨幣基金、儲(chǔ)蓄國(guó)債等低門檻產(chǎn)品的收益率也不錯(cuò)，流動(dòng)性甚至比大額存單更好。今年下半年她有幾筆存款即將到期，正在考慮換一些低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品作為替代。

在存款利率下行和客戶理財(cái)需求增加的背景下，多家銀行積極推廣理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性存款作為存款替代品。曾剛表示，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模正重回高位，成為銀行吸引資金的重要工具。這些產(chǎn)品通常收益率高于傳統(tǒng)存款，能夠滿足客戶在低利率環(huán)境下追求更高收益的需求，同時(shí)也有助于銀行降低整體負(fù)債成本。

曾剛建議投資者適當(dāng)調(diào)整資產(chǎn)配置策略?？梢詫㈤e置資金部分流向3年期及以內(nèi)的定期存款、短期大額存單，在保障資金流動(dòng)性的同時(shí)鎖定穩(wěn)健的利息。可以關(guān)注國(guó)債、政策性金融債等高信用、流動(dòng)性尚可的固收類產(chǎn)品，尤其是儲(chǔ)蓄國(guó)債、柜臺(tái)國(guó)債等，其收益率往往高于同期定期，風(fēng)險(xiǎn)低，是較好的替代品。還可以擁抱多元配置，適度參與銀行理財(cái)、貨幣基金和優(yōu)質(zhì)債券基金，這些產(chǎn)品一般收益高于活期，且能根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。對(duì)于有更高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，可適當(dāng)增加優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、指數(shù)基金等權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，獲取更高的長(zhǎng)期回報(bào)。