摩爾線程飆漲是奇跡還是泡沫資本市場空前奇跡

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2025-12-11 20:40:20 福布斯中國

摩爾線程的股價再次飆漲，盤中一度上漲近20%，市值突破4000億大關(guān)，達(dá)到4127億元。盡管有小幅回落，但午間仍然收漲17%，股價高達(dá)857.7元，相較于114.28元的發(fā)行價累計上漲超650%，成為市場最受矚目的芯片標(biāo)的之一。

摩爾線程作為國產(chǎn)GPU第一股，被視為中國版英偉達(dá)，備受投資者青睞，交易異?；鸨?，展示了資本市場對國產(chǎn)芯片的高度期待。然而，伴隨人工智能在資本市場的火熱，關(guān)于AI泡沫的質(zhì)疑聲浪也愈發(fā)洶涌。英偉達(dá)作為全球AI芯片領(lǐng)軍企業(yè)，近期深陷AI泡沫爭議漩渦之中。盡管AI大模型對算力的需求推動半導(dǎo)體市場邁向萬億美元規(guī)模，為芯片廠商注入增長動能，英偉達(dá)營收強(qiáng)勁，顯示市場對GPU需求依然旺盛，尤其手握5000億美元的芯片未交付訂單，但市場對于AI泡沫的恐慌并未完全消散，使得英偉達(dá)市值從最高位已減少6800億美元，當(dāng)前市值為4.47萬億美元。

摩爾線程成立于2020年，是一家GPU芯片公司，在與英偉達(dá)等芯片巨頭的競爭中存在一定劣勢。其股價瘋狂上漲和超4000億的市值引發(fā)了質(zhì)疑，畢竟高額虧損與商業(yè)化競爭等難題尚未解決。2022-2024年期間累計凈虧損超50億元，2025年預(yù)計虧損7.3億-11.68億元，這為其高估值埋下了隱憂。短短五個交易日累計漲幅已超600%，積累了大量獲利盤，市場情緒一旦波動，極易引發(fā)劇烈震蕩。因此，投資者需警惕高估值背后的風(fēng)險，理性看待其長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

生成式AI時代，大模型成為當(dāng)前最受矚目的熱點技術(shù)。以DeepSeek為代表的低成本開源大模型，憑借卓越的性能與極低的部署門檻，為各行各業(yè)創(chuàng)新注入活力，帶來新一輪產(chǎn)業(yè)智能化浪潮。大模型讓更多企業(yè)通過低成本部署AI應(yīng)用，從而驅(qū)動AI商業(yè)化落地，繼而推動全球半導(dǎo)體市場持續(xù)增長。根據(jù)WSTS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)到7720億美元，同比增長22%，2026年市場規(guī)模預(yù)計有望達(dá)到9750億美元。

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