內(nèi)部嚴(yán)重分歧，外有白宮施壓，美聯(lián)儲降息暴露“內(nèi)憂外患” 罕見分裂凸顯經(jīng)濟(jì)不確定性

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2025-12-12 09:14:03 環(huán)球網(wǎng)

在通脹頑固、就業(yè)放緩與宏觀環(huán)境變化的多重壓力下，美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r間10日宣布年內(nèi)第三次降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)至3.5%—3.75%之間。國際媒體紛紛報道，這一看似常規(guī)的決策背后，折射出罕見的內(nèi)部分歧、復(fù)雜的政治氛圍，以及美國經(jīng)濟(jì)處在“十字路口”的高度不確定性。

自2024年9月以來，聯(lián)邦基金利率已累計從峰值下降了175個基點(diǎn)。但這一次，美聯(lián)儲在如何更好地管理美國經(jīng)濟(jì)方面似乎存在分歧。此次降息的聯(lián)邦公開市場委員會表決結(jié)果為9票贊成、3票反對——這是6年來最多的反對票，打破了美聯(lián)儲歷來的高度一致慣例。理事斯蒂芬·米蘭主張一次性降息0.5個百分點(diǎn)，而芝加哥聯(lián)儲主席奧斯坦·古爾斯比與堪薩斯城聯(lián)儲主席杰夫·施密德則堅持不降息。

內(nèi)部的分裂不僅是技術(shù)層面的判斷差異，更體現(xiàn)出對美國經(jīng)濟(jì)走向的根本分歧。一部分官員認(rèn)為當(dāng)前通脹是由美國政府征收的大規(guī)模關(guān)稅推動，屬于“暫時性沖擊”；另一部分則擔(dān)心再度放松可能重燃通脹風(fēng)險，尤其在美聯(lián)儲被批評“疫情后應(yīng)對通脹太慢”的背景下更為謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會上試圖淡化分歧，但也承認(rèn)：“每個人都認(rèn)同通脹太高，也認(rèn)同勞動力市場正在走弱，但不同官員對風(fēng)險權(quán)重和未來預(yù)測的判斷并不相同。”

關(guān)于降息的分裂性投票凸顯了美聯(lián)儲的不確定性，美國經(jīng)濟(jì)正承受包括關(guān)稅、移民政策打擊帶來的勞動力變動以及大規(guī)模政府削減等重大經(jīng)濟(jì)變動。難上加難的是，此次決策缺乏全面的價格和勞動力市場數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的收集在美國政府關(guān)門期間被中止。

美聯(lián)儲表示，勞動力市場的疲弱程度可能比數(shù)據(jù)顯示的更嚴(yán)重。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們幾個月來一直擔(dān)心就業(yè)市場存在一個風(fēng)險：聯(lián)邦政府公布的數(shù)據(jù)可能高估了每月新增就業(yè)崗位數(shù)量。目前公布的數(shù)據(jù)顯示，自4月份以來，美國經(jīng)濟(jì)每月新增就業(yè)崗位約4萬個，鮑威爾指出，實(shí)際數(shù)字可能更接近每月減少2萬個就業(yè)崗位?！皠趧恿κ袌龃嬖谥卮笙滦酗L(fēng)險”。

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內(nèi)部嚴(yán)重分歧，外有白宮施壓，美聯(lián)儲降息暴露“內(nèi)憂外患” 罕見分裂凸顯經(jīng)濟(jì)不確定性

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