博主：日本大概率加息 市場預(yù)期引發(fā)波動！日本央行在本周五大概率會加息。圍繞這一事件，市場不斷傳出一些小道消息，對全球金融市場產(chǎn)生了一定影響。

12月17日下午1點(diǎn)左右，高市早苗在國會上發(fā)表講話時(shí)提到：“日本目前所需的是通過積極的財(cái)政政策加強(qiáng)自身實(shí)力，而非過度緊縮財(cái)政?！边@句話被解讀為她仍然會維持積極寬松的財(cái)政政策，可能會影響到貨幣政策。因?yàn)榫o貨幣、寬財(cái)政并非一個(gè)常規(guī)選項(xiàng)。下午1點(diǎn)，日本股市率先止跌反彈，美股也在下午1點(diǎn)半開始同步出現(xiàn)一波反彈。全球股市在17日下午1點(diǎn)半出現(xiàn)同步拉升，除了高市早苗的講話，還有一則消息稱日本央行前副行長若田部昌澄建議避免過早加息及過度調(diào)整貨幣支持措施。

起初這則消息并無其他可靠信源交叉驗(yàn)證，真實(shí)性存疑。到了17日下午5點(diǎn)52分，路透社報(bào)道了高市早苗的講話，她表示：“日本必須采取積極的支出，而非過度的財(cái)政緊縮，以促進(jìn)增長和稅收收入，重申其政府專注于振興脆弱的經(jīng)濟(jì)。”高市早苗還強(qiáng)調(diào)：“當(dāng)我說積極的財(cái)政政策時(shí)，我指的是財(cái)政刺激的戰(zhàn)略部署。這并不意味著我們會采取魯莽的擴(kuò)張支出。”

路透社報(bào)道中提到，若田部昌澄表示：“雖然政策制定者必須警惕過度的市場波動，但我們沒有看到任何偏離基本面的舉措?！彼€補(bǔ)充道：“如果日本的中性利率因此上升，日本央行加息是很自然的。但日本央行必須避免過早加息或過度撤回貨幣支持?！?/p>

實(shí)際上，若田部昌澄是著名的日本貨幣鴿派官員，他在今年10月曾表示：“如果持續(xù)實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的前景改善，日本央行可能會加息，但鑒于經(jīng)濟(jì)跡象疲軟，今年加息的理由將難以證明。”不過隨后事態(tài)的發(fā)展超出了他的預(yù)期。12月1日，日本央行行長植田和男公開表示，將在下次政策會議上評估提高利率的“利弊”。這一表態(tài)大幅提高了市場對于日本12月加息的預(yù)期。12月11日，美聯(lián)儲降息后，有日本前央行官員預(yù)測稱：“日本央行行長植田和男的政策路徑可能包括到2027年加息四次，其中三次是在下周備受期待的加息舉措之后?！?/p>

盡管17日高市早苗的講話并未對市場對日本19日加息的預(yù)期產(chǎn)生較大影響，押注網(wǎng)站上認(rèn)為日本19日加息的概率已達(dá)到99%。高市早苗的講話只是延續(xù)了她一貫主張的積極財(cái)政基調(diào)，并未明確表示不能加息。盡管日本一直不愿加息，但在美國的壓力下，日本無力反抗。在這種局勢下，寬財(cái)政、緊貨幣雖然不是一個(gè)常規(guī)選項(xiàng)，但也并不奇怪。

過去一周，國際金融市場圍繞日本央行加息的事情出現(xiàn)了一些波動。主要是因?yàn)樵S多人擔(dān)心日本央行加息會引發(fā)套利交易大規(guī)模平倉，從而對全球金融市場造成沖擊。然而，日元套利交易更多是受美聯(lián)儲激進(jìn)加息的影響，而非日本央行加息所致。這些年來，由于日本長期低利率寬松貨幣政策，許多資金通過借日元買美債或美股賺取利差。然而，美聯(lián)儲2022年的激進(jìn)加息導(dǎo)致美日國債利差擴(kuò)大，日元匯率大幅貶值，增加了做日元套利交易的成本。因此，2022年出現(xiàn)了大量套利交易資金平倉的情況，給全球金融市場帶來一定沖擊。

歷史上，日本每次加息都是迫于美聯(lián)儲加息的壓力。例如，1988年美聯(lián)儲開始加息，1989年日本開始加息；1999年美聯(lián)儲加息，2000年日本加息；2004年美聯(lián)儲加息，2006年日本加息。本輪周期中，美聯(lián)儲從2022年3月開始加息，日本則在2024年3月開始加息。可見，日本每次加息都是在美聯(lián)儲暫停加息后不久，是迫于美聯(lián)儲壓力，而不是背刺美國。金融危機(jī)的爆發(fā)主要由美聯(lián)儲加息導(dǎo)致，而日本加息只是結(jié)果之一。