2025年的印美關(guān)系經(jīng)歷了從“蜜月期”到“冰點”的劇烈變化。年初，印度總理莫迪成為最早會見新當選美國總統(tǒng)特朗普的外國領(lǐng)導(dǎo)人之一。盡管特朗普在會晤前幾小時剛簽署了引入“對等關(guān)稅”的計劃，但兩人在白宮握手言歡的場面曾極具沖擊力。當時，雙方誓言在2030年前將雙邊貿(mào)易額翻一番至5000億美元，莫迪更樂觀表態(tài)稱團隊將很快達成一項互惠互利的貿(mào)易協(xié)定。

然而，到了12月，局面已截然不同。印度已成為世界上被征收關(guān)稅最高的國家之一。盡管野村證券首席經(jīng)濟學(xué)家Sonal Varma指出印美雙方仍存在強烈的經(jīng)濟動機——美國需要可靠的供應(yīng)鏈伙伴，印度需要市場準入以維持出口導(dǎo)向型增長——但雙邊談判似乎已撞上了南墻。上周，美國貿(mào)易代表團在新德里結(jié)束了新一輪談判，并未取得任何突破。盡管美國駐印度大使稱莫迪與特朗普的通話很棒，但這并未轉(zhuǎn)化為實際成果?；ㄆ旒瘓F首席印度經(jīng)濟學(xué)家Samiran Chakraborty感嘆道，年初人們以為印度會是第一個達成貿(mào)易協(xié)議的國家，而到了年底，它卻是最后一個沒有達成協(xié)議的國家。

CNBC專欄文章剖析了美印協(xié)議為何難產(chǎn)。美國前副貿(mào)易代表兼美印戰(zhàn)略伙伴關(guān)系論壇高級顧問Mark Linscott分析稱，最大的障礙是政治意愿。他認為，要讓特朗普點頭，印度可能需要做出諸如提議購買美國燃料乙醇或可持續(xù)航空燃料這樣的大動作。然而，現(xiàn)實是雙方在核心利益上互不相讓。美國尋求通過增加能源和農(nóng)產(chǎn)品銷售來改善貿(mào)易平衡，但印度僅在能源采購上部分松口，對于政治敏感的農(nóng)業(yè)部門則嚴防死守。美國貿(mào)易代表Jamieson Greer直言，印度對大田作物及肉類產(chǎn)品的抵制是非常難啃的骨頭。

談判陷入僵局主要歸咎于兩個棘手問題：俄羅斯石油與農(nóng)業(yè)市場準入。地緣政治引發(fā)的關(guān)稅戰(zhàn)使情況更加復(fù)雜。面對美國要求削減俄羅斯石油進口的壓力，印度堅持認為其能源采購取決于全球市場動態(tài)及保障14億人口能源負擔能力的必要性。為此，美國在8月對印度進口商品征收了額外25%的關(guān)稅，使總關(guān)稅高達50%。盡管美方承認印度已減少購買俄油，但路透社報道顯示，印度煉油商在11月已恢復(fù)從非制裁名單上的俄羅斯公司購買大幅折扣的石油，且普京承諾將不間斷地向印度運輸燃料。

更為根深蒂固的農(nóng)業(yè)僵局也阻礙了談判進展。美國要求印度購買轉(zhuǎn)基因作物并開放乳制品市場，這遭到了印度國內(nèi)擁有巨大政治影響力的農(nóng)業(yè)游說團體的強烈反對。隨著明年西孟加拉邦、泰米爾納德邦等農(nóng)業(yè)大邦即將舉行選舉，以及2027年北方邦大選的臨近，印度政府在農(nóng)業(yè)開放問題上做出讓步的空間微乎其微。

談判的延誤正在給雙方經(jīng)濟帶來實質(zhì)性痛感。對印度而言，關(guān)稅大棒的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。Anand Rathi股票經(jīng)紀公司董事長Pradeep Gupta指出，長期缺乏協(xié)議導(dǎo)致資本流動劇烈波動和盧比疲軟。該公司估算，50%的關(guān)稅可能使印度GDP增長率減少約0.5個百分點，高盛則預(yù)計影響幅度為0.6個百分點。盡管印度出口在10月大幅下滑后展現(xiàn)出一定韌性，但大西洋理事會高級研究員Michael Kugelman警告，印度將不得不做出一些具有政治風險的決定。

美國方面同樣在承受回旋鏢的傷害。太平洋研究所高級研究員Wayne Winegarden指出，針對印度的懲罰性關(guān)稅正在傷害美國消費者，加劇通脹，并迫使小企業(yè)承擔高息貸款以應(yīng)對成本上升，部分企業(yè)主甚至擔憂面臨金融災(zāi)難。同時，美國進口商在藥品、機械和消費品領(lǐng)域也正經(jīng)歷著供應(yīng)鏈摩擦和成本激增。