金銀齊刷新紀(jì)錄超級(jí)牛市行情上演

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2025-12-24 11:14:47 華夏時(shí)報(bào)

金銀齊刷新紀(jì)錄超級(jí)牛市行情上演。2025年，國際黃金和白銀價(jià)格雙雙刷新歷史紀(jì)錄，呈現(xiàn)出“金銀齊飛”的超級(jí)牛市行情。截至12月23日10時(shí)，現(xiàn)貨黃金突破4500美元/盎司，年內(nèi)累計(jì)上漲71%，最高達(dá)到4522美元/盎司。現(xiàn)貨白銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，飆升至69.81美元/盎司，年內(nèi)漲幅高達(dá)137%。

上半年，受美國關(guān)稅影響，金價(jià)持續(xù)上漲。下半年漲勢(shì)延續(xù)，關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)在于美國經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)，貨幣寬松交易再度強(qiáng)化。美聯(lián)儲(chǔ)重啟短債購買計(jì)劃平復(fù)市場(chǎng)流動(dòng)性擾動(dòng)，以及俄烏和平談判進(jìn)程拉鋸，也是下半年黃金價(jià)格的重要影響因素。

今年以來，國際金價(jià)持續(xù)大漲，截至北京時(shí)間12月23日10時(shí)，現(xiàn)貨黃金年內(nèi)累計(jì)漲幅約71%。上半年1月至4月中旬，現(xiàn)貨黃金漲幅達(dá)30%，主要驅(qū)動(dòng)因素包括美國關(guān)稅問題提升黃金避險(xiǎn)需求、俄烏沖突擴(kuò)大以及全球央行持續(xù)購入黃金。季節(jié)性因素也助推了金價(jià)上漲，近三年黃金上漲集中在一季度和三季度。

從4月中旬到8月中旬，黃金進(jìn)入較為漫長的震蕩階段。盡管發(fā)生了伊朗和以色列的沖突，全球央行持續(xù)購入黃金，尤其是中國央行增持顯著，但美國關(guān)稅貿(mào)易摩擦問題短期得到緩解，壓制了黃金價(jià)格。

8月中旬至10月中旬，現(xiàn)貨黃金漲幅達(dá)26%。隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月份開啟降息周期，中美關(guān)稅博弈再次升級(jí)，10月1日美國政府停擺，疊加市場(chǎng)一致看多黃金的預(yù)期集中釋放，黃金迎來第二輪流暢上漲。10月20日前后，市場(chǎng)上除了生產(chǎn)商和貿(mào)易商套?？疹^外，基本都是多頭投資者，極度擁擠的多頭交易將黃金市場(chǎng)推向脆弱的一面，10月21日出現(xiàn)236美元/盎司的暴跌。

美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性問題成為市場(chǎng)新的關(guān)注點(diǎn)和金價(jià)的強(qiáng)催化劑。美國總統(tǒng)特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù)不斷增加，并持續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾進(jìn)行降息，使得市場(chǎng)對(duì)美元信用進(jìn)行重估。疊加美國政府關(guān)門與財(cái)政可持續(xù)性擔(dān)憂升溫，全球去美元化進(jìn)程加速，這些因素共同推動(dòng)金價(jià)再度走強(qiáng)。

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