領(lǐng)益智造買到英偉達(dá)“入場(chǎng)券” 高溢價(jià)收購熱管理公司

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2025-12-24 12:11:22 界面新聞

領(lǐng)益智造以超過34倍的溢價(jià)收購了東莞市立敏達(dá)電子科技有限公司，取得了該公司的控制權(quán)。12月22日晚，領(lǐng)益智造發(fā)布公告稱，擬以8.75億元收購立敏達(dá)35%股權(quán)，并通過表決權(quán)委托的形式取得張強(qiáng)持有的17.78%股權(quán)的表決權(quán)，合計(jì)控制52.78%表決權(quán)，從而對(duì)立敏達(dá)實(shí)現(xiàn)控制。交易完成后，立敏達(dá)將納入領(lǐng)益智造合并報(bào)表范圍。

張強(qiáng)原持有立敏達(dá)29.92%的股權(quán)，是該公司法定代表人和執(zhí)行董事。此次交易中，立敏達(dá)經(jīng)審計(jì)的所有者權(quán)益僅為7127.02萬元，但采用收益法評(píng)估后，其股東全部權(quán)益價(jià)值高達(dá)25.1億元，增值率達(dá)3421.81%。領(lǐng)益智造愿意支付高溢價(jià)主要是因?yàn)榭粗辛肆⒚暨_(dá)的核心業(yè)務(wù)及其背后的客戶資源。

立敏達(dá)專注于熱管理領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括服務(wù)器液冷快拆連接器、液冷歧管等關(guān)鍵硬件以及母線排和服務(wù)器機(jī)架等相關(guān)組件。據(jù)媒體報(bào)道，立敏達(dá)為英偉達(dá)認(rèn)證的液冷供應(yīng)商，提供液冷板、液冷歧管及NVQD系列快接頭散熱組件。立敏達(dá)的客戶還包括英特爾、比亞迪、富士康等知名企業(yè)。立敏達(dá)還與英偉達(dá)緊密合作，針對(duì)新一代大算力服務(wù)器提供了一系列關(guān)鍵散熱部件。此外，立敏達(dá)加入了由英特爾牽頭的通用快接頭互插互換聯(lián)盟，其快接頭產(chǎn)品通過了嚴(yán)格的兼容性測(cè)試。

盡管立敏達(dá)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)勁，但其財(cái)務(wù)表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出“高增長伴隨高風(fēng)險(xiǎn)”的特點(diǎn)。今年前三季度，立敏達(dá)實(shí)現(xiàn)營收4.86億元，凈利潤2120.69萬元，扭轉(zhuǎn)了去年全年凈虧損2972.21萬元的局面。然而，其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負(fù)，從去年全年的-1294.91萬元擴(kuò)大至今年前三季度的-5519.62萬元。激增的應(yīng)收賬款可能是導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因，截至今年三季度末，立敏達(dá)應(yīng)收賬款額飆升至2.82億元，較去年年末的0.94億元增長約三倍。

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