離岸人民幣匯率升破7 美元走弱驅(qū)動

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2025-12-25 21:25:39 第一財經(jīng)

12月25日，離岸人民幣對美元升破7.0關(guān)口，為2024年9月以來首次；在岸人民幣最高升至7.0061。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至當(dāng)天10時35分，在岸人民幣對美元匯率報7.0063，日內(nèi)升值幅度為0.12%；離岸人民幣對美元匯率報6.9976，日內(nèi)升值幅度為0.14%。當(dāng)天，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布的銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0392元，相較前一交易日調(diào)升79個基點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)2024年10月來新高。

匯管信息科技研究院副院長趙慶明表示，近期人民幣走強(qiáng)的主要原因是美元走弱。自11月下旬以來，美元指數(shù)跌幅約3%，非美元貨幣普遍走高，人民幣漲幅與美元貶值幅度基本對應(yīng)，體現(xiàn)出匯率的“蹺蹺板效應(yīng)”。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，臨近年底，企業(yè)結(jié)匯需求增加，帶動人民幣季節(jié)性走強(qiáng)；特別是近期人民幣持續(xù)走強(qiáng)后，前期累積的結(jié)匯需求有可能加速釋放。人民幣持續(xù)升值會增大國內(nèi)資本市場對外資的吸引力，直接增加外資的匯兌收益，有助于提振國內(nèi)資本市場信心。趙慶明也認(rèn)為，人民幣升值對國內(nèi)資本市場尤其是股市屬于利好。

關(guān)于人民幣是否開啟升值周期的討論，趙慶明指出，一輪持續(xù)的升值行情需滿足兩個關(guān)鍵條件，首要的是美元指數(shù)持續(xù)下跌。從全年走勢看，美元指數(shù)從高點(diǎn)110回落至當(dāng)前的97附近，跌幅超10%，歐元、英鎊對美元的升值幅度也達(dá)到10%左右，日元漲幅相對偏小；而人民幣對美元年內(nèi)從低點(diǎn)7.35回升至7附近，升值幅度約5%，明顯低于歐元、英鎊。從后續(xù)走勢看，美元指數(shù)或仍有階段性下跌空間，但明年大概率呈現(xiàn)先跌后漲的走勢。這意味著，在美元階段性下跌期間，人民幣存在升值可能；一旦美元開啟反彈，人民幣升值動力就會減弱，甚至可能重新走弱。此外，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面來看，當(dāng)前也缺乏支撐人民幣持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。盡管中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出一定韌性，但通縮壓力、房地產(chǎn)市場下行壓力、居民消費(fèi)及固定資產(chǎn)投資相對低迷等問題仍存在。在全球外匯市場中，基本面才是決定匯率走勢的核心因素。

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