A股連續(xù)四天強(qiáng)勢(shì)上攻，散戶們高呼“牛市來(lái)了”。然而，國(guó)際投行高盛突然發(fā)布報(bào)告，預(yù)測(cè)中國(guó)股市到2027年底還能再漲38%，但同時(shí)提醒明年賺錢速度會(huì)慢下來(lái)，不要指望瘋牛。與此同時(shí)，商務(wù)部宣布對(duì)歐盟乳制品加征最高42.7%的臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，這一舉措意外點(diǎn)燃了國(guó)內(nèi)乳業(yè)股的漲停潮。

本周一，A股市場(chǎng)成交額達(dá)到1.88萬(wàn)億元，滬指穩(wěn)在3900點(diǎn)以上，超過(guò)百股漲停，海南板塊尤其瘋狂。海南發(fā)展、海汽集團(tuán)連續(xù)兩天漲停，連平時(shí)穩(wěn)定的中國(guó)中免也罕見封板。盡管如此，午后成交量有所萎縮，內(nèi)資主力資金從凈流入轉(zhuǎn)為凈流出。

科技主線依然強(qiáng)勁，新易盛股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，長(zhǎng)飛光纖四天三個(gè)漲停，中芯國(guó)際單日漲幅超過(guò)6%。從芯片到機(jī)器人，資金在AI產(chǎn)業(yè)鏈里接力賽，硬件端火完軟件端漲，冷門概念被炒成了“牛市標(biāo)配”。不過(guò)，大盤在3920點(diǎn)附近受到10周線壓制，多空雙方在這里激烈爭(zhēng)奪。

高盛在22日晚間發(fā)布的報(bào)告讓散戶又愛又恨。他們認(rèn)為中國(guó)股市牛市能持續(xù)到2026年，但上漲節(jié)奏會(huì)放緩。這意味著未來(lái)兩年企業(yè)盈利增速可能達(dá)到14%和12%，估值擴(kuò)張貢獻(xiàn)約10%。高盛還指出，中國(guó)散戶的存款搬家運(yùn)動(dòng)才剛開始，預(yù)計(jì)到2025年家庭存款減少約2萬(wàn)億元，這筆錢將逐漸流入股市。

其他國(guó)際大行也紛紛發(fā)聲。摩根大通把當(dāng)前市場(chǎng)比作“夏季周期”，認(rèn)為2026年可能迎來(lái)“春季小沖刺”；摩根士丹利則看好互聯(lián)網(wǎng)和科技龍頭，給出明年6月MSCI中國(guó)指數(shù)78點(diǎn)的目標(biāo)位。

政策面的變化同樣引人注目。商務(wù)部宣布對(duì)歐盟進(jìn)口的乳酪、稀奶油等6類乳制品加征21.9%-42.7%的臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，這導(dǎo)致歐盟酸奶和嬰配粉在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的成本飆升，而國(guó)產(chǎn)乳企如妙可藍(lán)多、伊利股份等成為受益者，乳業(yè)板塊迎來(lái)漲停潮。

市場(chǎng)情緒分裂明顯。雖然ETF總規(guī)模今年暴漲56%至5.84萬(wàn)億元，顯示長(zhǎng)線資金在布局，但內(nèi)資主力近期反復(fù)上演“上午進(jìn)場(chǎng)下午跑路”的戲碼。這種糾結(jié)背后是投資者對(duì)短期波動(dòng)的恐懼與長(zhǎng)期趨勢(shì)的看好之間的拉鋸戰(zhàn)。

板塊輪動(dòng)頻繁，商業(yè)航天概念借著“太空計(jì)算實(shí)驗(yàn)室”消息爆發(fā)，但第二天跟風(fēng)股卻大跌。消費(fèi)板塊也玩起蹺蹺板，東百集團(tuán)7天6板暴漲75%，但同一板塊選錯(cuò)個(gè)股可能血本無(wú)歸。這些變化表明當(dāng)前行情不再是純題材炒作，而是實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)業(yè)變革。