上市公司新賽道：投資“硬科技”成產(chǎn)業(yè)引擎(3)

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2025-12-28 10:00:03 證券時(shí)報(bào)e公司

目前A股上市公司下設(shè)CVC機(jī)構(gòu)的企業(yè)約有410家，在上市公司總數(shù)中占比約7.5%。隨著上市公司運(yùn)用CVC模式的能力越來(lái)越成熟，對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)的影響將進(jìn)一步深入。今年下半年，華工投資、華工瑞源發(fā)起設(shè)立華工未來(lái)基金、華工瑞源二號(hào)創(chuàng)投基金。其中，瑞源二號(hào)基金圍繞產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，培育未來(lái)龍頭；華工未來(lái)基金面向“十五五”要求，培育和壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，鏈接源頭創(chuàng)新，孵化顛覆性技術(shù)。

華工投資董事總經(jīng)理張麗華表示，這是推動(dòng)CVC能力持續(xù)深化的體現(xiàn)。一方面，通過(guò)“強(qiáng)鏈”鞏固光電子、智能制造、傳感器等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域全球競(jìng)爭(zhēng)力，以“補(bǔ)鏈”突破核心器件與工藝瓶頸，以“延鏈”布局下一代未來(lái)技術(shù)等新興增長(zhǎng)極；另一方面，構(gòu)建起覆蓋“早期孵化—成長(zhǎng)期加速—成熟期并購(gòu)”的全生命周期基金矩陣，實(shí)現(xiàn)了對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新的廣度覆蓋與深度挖掘。

與此同時(shí)，日益變化的募資環(huán)境也對(duì)CVC機(jī)構(gòu)提出新的要求?；赝?021年華工瑞源創(chuàng)投基金設(shè)立時(shí)以市場(chǎng)化LP為主的結(jié)構(gòu)，2025年設(shè)立的華工瑞源二號(hào)基金，其LP已均為湖北省、市、區(qū)各級(jí)國(guó)資平臺(tái)。五年間，一級(jí)市場(chǎng)格局發(fā)生根本性重塑，基金設(shè)立從以往追求財(cái)務(wù)回報(bào)為主，相對(duì)轉(zhuǎn)向更強(qiáng)調(diào)與地方產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略及產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈深度綁定。具備強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)背景與深度賦能能力的CVC，正成為國(guó)資開(kāi)展產(chǎn)業(yè)孵化、實(shí)現(xiàn)地方戰(zhàn)略目標(biāo)的首選合作伙伴，共同構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)孵化”的新生態(tài)。

匯川產(chǎn)投目前正在推進(jìn)江蘇匯川智能制造創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)的募資。公司負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)下LP對(duì)CVC的期望正變得越來(lái)越綜合，要求也在不斷升級(jí)。能否精準(zhǔn)回應(yīng)LP的新要求，將直接決定一家CVC機(jī)構(gòu)能否持續(xù)獲得市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)資金支持，從而在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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