今年，除了人工智能這個(gè)席卷全球的熱點(diǎn)概念之外，商業(yè)航天也成為了資本市場(chǎng)最受關(guān)注的領(lǐng)域之一。商業(yè)火箭企業(yè)加速發(fā)射進(jìn)程，太空算力等概念打開了商業(yè)航天公司的想象空間，相關(guān)概念股股價(jià)隨之上漲。

在這些概念股中，老牌緊固件龍頭超捷股份表現(xiàn)尤為突出。截至12月29日午間休市，超捷股份最新股價(jià)為每股157.95元，年內(nèi)股價(jià)漲幅超過400%，市值達(dá)212億元，成為備受關(guān)注的上市公司之一，市盈率高達(dá)1565倍。

宋廣東從中專技術(shù)員出身，抓住行業(yè)風(fēng)口，數(shù)十年深耕打造出緊固件龍頭企業(yè)。2022年通過一場(chǎng)收購(gòu)搭上了航天航空的“車”，在今年商業(yè)航天概念爆發(fā)下，實(shí)現(xiàn)了資本市場(chǎng)的價(jià)值暴漲。然而，超捷股份的商業(yè)航天業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？能否帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，并撐起當(dāng)前的超高估值呢？

超捷股份的發(fā)展經(jīng)歷是一個(gè)技術(shù)員持續(xù)深耕硬件制造并抓住行業(yè)風(fēng)口的故事。創(chuàng)始人宋廣東1964年出生，20歲中專畢業(yè)加入江蘇鎮(zhèn)江標(biāo)準(zhǔn)件廠，深入了解自攻螺釘、機(jī)螺釘、鉚釘?shù)犬a(chǎn)品的制造環(huán)節(jié)。1991年，他離開標(biāo)準(zhǔn)件廠，加入汕頭經(jīng)濟(jì)特區(qū)超藝金屬工業(yè)有限公司，擔(dān)任技術(shù)品質(zhì)經(jīng)理。經(jīng)過一系列商業(yè)事件后，宋廣東成為了超捷股份的控股股東。

2001年，汕頭超藝金屬工業(yè)有限公司的母公司香港超藝在上海設(shè)立子公司上海超捷金屬制品有限公司，即超捷股份的前身。2009年，宋廣東通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為上海超捷的小股東。此后，上海超捷謀劃上市，但在2012年遭遇重大打擊，凈利潤(rùn)下滑近七成，導(dǎo)致上市進(jìn)程停滯。最終，公司進(jìn)行了業(yè)務(wù)拆分，宋廣東接下了黃禎楷持有的大部分股權(quán)，成為超捷股份的控股股東。

分拆之后，超捷股份專注于汽車緊固件市場(chǎng)，迅速打開市場(chǎng)，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2018年至2020年，營(yíng)收從3.02億元提升至3.45億元，歸母凈利潤(rùn)從4543.58萬元提升至8127.46萬元。2021年6月，超捷股份成功登陸創(chuàng)業(yè)板。然而，上市后第一年就出現(xiàn)增收不增利的情況，一直持續(xù)到2024年。2024年，營(yíng)收增長(zhǎng)至6.30億元，但歸母凈利潤(rùn)下滑至1061.56萬元。

今年以來，隨著公司在新能源汽車市場(chǎng)上取得突破，超捷股份業(yè)績(jī)有所回暖。前三季度，營(yíng)收達(dá)到6.02億元，同比增長(zhǎng)34.49%；歸母凈利潤(rùn)為2842.84萬元，同比增長(zhǎng)11.52%。此外，憑借2022年的收購(gòu)，超捷股份成為資本市場(chǎng)最受關(guān)注的公司之一，年內(nèi)股價(jià)漲幅超過400%，市值達(dá)212億元。

2022年1月，超捷股份宣布以自有現(xiàn)金出資1.22億元收購(gòu)成都新月數(shù)控機(jī)械有限公司52%的股權(quán)，推動(dòng)公司進(jìn)入航空制造領(lǐng)域。成都新月主要業(yè)務(wù)為航空航天領(lǐng)域的零部件生產(chǎn)和組裝，與超捷股份的生產(chǎn)制造能力產(chǎn)生協(xié)同。隨后，成都新月進(jìn)入商業(yè)航天領(lǐng)域，開始從事商業(yè)火箭箭體結(jié)構(gòu)件制造，客戶涵蓋多家頭部民營(yíng)火箭公司。

然而，從已公布的數(shù)據(jù)來看，成都新月原有的航空航天業(yè)務(wù)持續(xù)下滑，商業(yè)航天業(yè)務(wù)仍有待驗(yàn)證。在被收購(gòu)前兩年，成都新月營(yíng)收和凈利潤(rùn)均處于提升狀態(tài)，但在被收購(gòu)后，業(yè)績(jī)掉頭向下。2022年至2024年，超捷股份航空航天業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為3001.86萬元、2123.67萬元和1471.11萬元，連續(xù)兩年下滑。成都新月已經(jīng)連續(xù)三年虧損，且未能完成收購(gòu)對(duì)賭業(yè)績(jī)。

目前，資本市場(chǎng)對(duì)成都新月的期望寄托在商業(yè)航天業(yè)務(wù)的突破上。據(jù)調(diào)研記錄顯示，一枚商業(yè)火箭成本中結(jié)構(gòu)件占比約25%，超捷股份今年已經(jīng)陸續(xù)小批量交付產(chǎn)品，單枚火箭結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品價(jià)值量約為1500萬元。如果后續(xù)完成燃料貯箱產(chǎn)線建設(shè)，單枚火箭結(jié)構(gòu)件價(jià)值量將增至2500-3000萬元。這為超捷股份帶來了更大想象空間。

今年4月，超捷股份表示，公司在2024年初開始布局商業(yè)航天業(yè)務(wù)，下半年取得訂單并初步實(shí)現(xiàn)超一千萬收入，更多訂單將在2025年交付。不過，具體營(yíng)收情況和進(jìn)一步進(jìn)展尚未公布，這項(xiàng)業(yè)務(wù)是否能對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響，或許需要等到今年年報(bào)才能驗(yàn)證。