歐洲也不甘落后，2025年11月27日，歐洲航天局理事會部長級會議通過了歐航局未來三年的預(yù)算，總額約221億歐元，創(chuàng)歷史新高。歐航局表示，大幅增加預(yù)算旨在確保歐洲在太空探索方面處于領(lǐng)先地位。歐航局新一輪預(yù)算將重點(diǎn)支持關(guān)鍵的科學(xué)、探索與技術(shù)項(xiàng)目，同時大幅增加對地球觀測、導(dǎo)航和電信等空間應(yīng)用領(lǐng)域的投入。歐航局希望未來有歐洲宇航員參與美國航天局“阿耳忒彌斯”登月計(jì)劃，執(zhí)行飛赴月球任務(wù)。

站在商業(yè)航天元年的門檻上，我們憧憬著它帶來的美好故事，也要關(guān)注當(dāng)下真實(shí)的價值。資本的狂熱甚至到了“沾邊即炒”的地步，一些上市公司僅僅因?yàn)槊Q中含有“航天”字樣而被熱炒，出現(xiàn)了多家上市公司集體澄清“不涉及商業(yè)航天”的盛況。比如股價在12月翻倍的航天工程和航天動力均澄清稱，公司主營業(yè)務(wù)不涉及商業(yè)航天。也有部分公司雖有相關(guān)營收，但比例極低。12月大漲超四成的鉑力特的商業(yè)航天業(yè)務(wù)去年收入約幾千萬元，占公司接近12億元的總營收比重仍較小。八連板的神劍股份稱，公司商業(yè)航天應(yīng)用領(lǐng)域收入為371.24萬元，占公司2025年第三季度營業(yè)收入0.20%。

也有公司表示近期有所變化，超捷股份是頭部民營火箭企業(yè)藍(lán)箭航天朱雀三號項(xiàng)目的核心供應(yīng)商之一，該公司稱“相較于去年，公司今年的訂單量有所增長，主動上門接洽的客戶也明顯增多，這一變化可能跟公司為藍(lán)箭航天配套結(jié)構(gòu)件所帶來的品牌效應(yīng)有關(guān)?！币灿泄緲I(yè)務(wù)受益于商業(yè)航天熱潮，中科星圖的商業(yè)航天業(yè)務(wù)2025年上半年?duì)I收同比大幅增長137.51%，這主要得益于旗下兩家子公司的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

國金證券前沿科技分析師陳矣驕指出：“在液體可回收火箭技術(shù)完全成熟前，產(chǎn)業(yè)鏈中最確定的Alpha收益來自高價值量、高準(zhǔn)入壁壘的衛(wèi)星核心單機(jī)與載荷。”此外，也要看到，中國商業(yè)航天與美國相比，仍存在較大差距。據(jù)《中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》，截至2025年11月，全球共進(jìn)行了325次航天發(fā)射，入軌航天器4026顆。其中，美國發(fā)射205次（成功202次），入軌航天器總數(shù)達(dá)到3652顆，在全球占比達(dá)90.7%。中國僅入軌航天器324顆，不到美國十分之一。差距也是動力。在政策、資本和技術(shù)推動下，2026年的中國商業(yè)航天市場無疑將會迎來高速發(fā)展。中信證券認(rèn)為，隨著發(fā)射成本大幅下降，衛(wèi)星、終端、算力等市場有望加速兌現(xiàn)，商業(yè)航天的投資主線地位即將得到確認(rèn)。隨著中國星網(wǎng)和G60千帆星座先后進(jìn)入批量化發(fā)射階段，以及海南商業(yè)航天發(fā)射場和商業(yè)運(yùn)載火箭的投入使用，大運(yùn)力、低成本趨勢正引領(lǐng)商業(yè)航天開啟新時代，同時空間算力也進(jìn)一步打開行業(yè)天花板，萬億級市場規(guī)模的新賽道即將揚(yáng)帆起航，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的發(fā)展契機(jī)。