內(nèi)存條漲價(jià)比金條還快 史上最強(qiáng)漲價(jià)周期。如果說(shuō)黃金是傳統(tǒng)意義上的避險(xiǎn)資產(chǎn)，那么在2025年下半年到2026年初的全球市場(chǎng)上，內(nèi)存條卻大幅跑贏了金價(jià)。行業(yè)人士吳深表示，“內(nèi)存幾乎一天一個(gè)價(jià)”。以256G的DDR5服務(wù)器內(nèi)存為例，單條價(jià)格已超過(guò)4萬(wàn)元。如果一次采購(gòu)100根，總價(jià)達(dá)到400萬(wàn)元，這價(jià)值已經(jīng)超過(guò)上海不少房產(chǎn)。

全球DRAM市場(chǎng)正經(jīng)歷一輪強(qiáng)勁的漲價(jià)周期。自2025年7月以來(lái)，DRAM價(jià)格持續(xù)快速上漲，多數(shù)品類漲幅超過(guò)100%。根據(jù)PCPartPicker的數(shù)據(jù)，DDR4和DDR5年內(nèi)已漲價(jià)2-3倍。進(jìn)入2026年后，這輪漲價(jià)不僅沒(méi)有放緩，反而加速了。

在深圳華強(qiáng)北市場(chǎng)走訪時(shí)，多名存儲(chǔ)器經(jīng)銷商感慨，自去年9月起，全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)迎來(lái)罕見(jiàn)的漲價(jià)行情。一款內(nèi)存條9月初價(jià)格為100多元，現(xiàn)在漲了3倍多。面對(duì)如此短時(shí)間的巨大漲幅，不僅經(jīng)銷商感到驚訝，多位從業(yè)多年的存儲(chǔ)器企業(yè)負(fù)責(zé)人和行業(yè)分析師也表示這是首次見(jiàn)到這種情況。

這輪內(nèi)存漲價(jià)的主要原因是2025年AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)引發(fā)的結(jié)構(gòu)性供需失衡。據(jù)行業(yè)調(diào)研顯示，AI服務(wù)器對(duì)DRAM的需求量是普通服務(wù)器的8-10倍，目前已消耗全球月產(chǎn)能的53%，海量高端存儲(chǔ)需求直接擠壓了消費(fèi)級(jí)內(nèi)存的產(chǎn)能分配。全球頭部云服務(wù)商紛紛拋出巨額采購(gòu)訂單，進(jìn)一步加劇了原廠向服務(wù)器存儲(chǔ)傾斜產(chǎn)能的趨勢(shì)。

供給端的戰(zhàn)略收縮進(jìn)一步放大了缺口。2025年，三星、SK海力士、美光三大國(guó)際存儲(chǔ)巨頭加速產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，將資源集中投向HBM、DDR5等高端高毛利產(chǎn)品。美光在2025年9月暫停報(bào)價(jià)后，恢復(fù)的新價(jià)格普遍上漲約20%，并宣布將于2026年2月底停止銷售Crucial消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品；三星上調(diào)LPDDR4X、LPDDR5/5X等移動(dòng)DRAM產(chǎn)品合約價(jià)15%～30%，同時(shí)將NAND Flash合約價(jià)上調(diào)5%～10%；SK海力士則在2025年第四季度將DRAM與NAND Flash合約價(jià)最高上調(diào)30%。三大廠商已明確停止對(duì)DDR4的資本投入和技術(shù)迭代，計(jì)劃在2025-2026年間大幅縮減DDR4產(chǎn)能比重。

HBM作為AI核心配套存儲(chǔ)，市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升。2025年HBM市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲超30%，三星、SK海力士等廠商的HBM產(chǎn)能已基本售罄，呈現(xiàn)“一芯難求”的局面。